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警惕宽松阻碍控通胀 美联储官员:对降息需保耐心

(华盛顿23日讯)三位美联储高级官员们周四强调美联储仍在迈向今年降息的轨道上,只是不会很快就降。

美联储副主席菲利普·杰斐逊和理事丽莎·库克表示,尽管1月通胀出现了些许波动,但他们对通货膨胀仍在降温持乐观看法,不过他们明确表示在降低借贷成本之前,希望有更多证据表明通胀正在向2%的目标水平回落。

“在某个时候,随着我们对通胀正在放缓及其可持续性的信心增强,这种前景的变化将需要政策利率的调整,”库克在普林斯顿大学的一个活动上表示。

杰斐逊认同今年有可能降息,但表示官员们需要警惕不要因物价压力减轻而过度降息。

“过度宽松可能导致恢复物价稳定的进程出现停滞或逆转,”杰斐逊在对彼得森国际经济研究所的书面演讲中表示。

美联储理事克里斯托弗·沃勒周四晚些时候发表讲话称,在决定何时开始降息的问题上,需要谨慎看待1月份消费者价格上涨,但他仍预计降息将在今年晚些时候开始。

上述言论呼应了美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他官员最近的表态。官员们普遍认为利率可能已经见顶,但似乎并不急于降息。鲍威尔在美联储1月30至31日会议后对记者表示,不太可能在下个月的会议上降息。

1月中旬时,投资者和一些经济学家押注美联储将在3月会议上开始降息,自那之后,市场已经大幅降低了对很早和快速降息的预期,在1月份就业和价格数据远高于预期之后,将首次降息时点预期退后至6月或7月。

费城联储行长帕特里克·哈克周四在另一场活动上表示,过早降息可能让抗通胀取得的进展付诸东流,他希望看到价格压力在普遍缓解的更多证据。

“我认为我们今年可能会看到利率下降,”哈克周四在特拉华州纽瓦克的的活动上发表了事先准备好的讲话。“但我会告诫不要指望现在马上降息。我们有时间把事情做好,这是我们必须做的。”

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美联储:对冲基金杠杆飙高 通胀成金融头号风险

(华盛顿20日讯)美联储称,在通胀持续的情况下,市场参与者和观察人士认为高于预期的利率对金融稳定构成最大威胁。

该央行在周五发布的半年度金融稳定报告中写道,“被市场人士提到最多的风险是持续的通胀压力可能导致货币政策立场比预期更具限制性”。 

该报告包括对金融市场联系人的调研,以及央行对4个主要领域风险的评估,包括资产估值、企业和家庭借款、金融部门杠杆率、融资风险。

美联储在报告中写道,自上次金融稳定报告10月发布以来,银行业一直表现稳健,多数银行继续报告资本金水平远高于监管要求,但美联储提到现有数据表明对冲基金杠杆已经升至历史高位,主要是因为最大几只对冲基金举债所致。

美国监管部门一直就与对冲基金相关的杠杆问题敲警钟。2月美国证券交易委员会主席加里·根斯勒表示,他担心银行业和非银行业交汇的领域。

商用产业贷款损失下降

年初对美联储联系人的调查显示,商业房地产贷款损失造成的的威胁比去年有所下降。

美联储在报告中表示,企业和家庭的资产负债表保持健康,但提醒注意信用分较低的家庭。

美联储表示,屋主拥有坚实的净值缓冲,许多家庭继续受益于几年前与再融资或购房相关的较低利率。

“但一些借款人的财务状况依然捉襟见肘,非优质借款人的汽车贷款和信用卡违约率上升。”

美联储表示,一些规模较小的银行仍然面临固定利率资产损失的压力。

美联储和其他金融监管机构去年努力解决包括硅谷银行在内的几家地区性银行的倒闭问题。

国债现货市场面临挑战

美联储强调了融资市场的一些脆弱性,特别是中小型银行和一些货币市场共同基金,并表示美国国债市场流动性处于历史区间的低端。

报告称,美国国债现货市场状况似乎面临挑战,可能放大冲击。

政策制定者已经表示,他们将很快放慢缩减缩表的步伐,此举将有助于确保金融市场充足的流动性。

报告重点关注4领域风险:

资产估值:估值升至接近历史高点的水平,相对于基本面而言较高。住宅房地产价格也继续上涨,且超过基本面水平。由于对办公空间的需求疲软,商业地产价格下跌。

企业和家庭借款:企业和家庭的资产负债表保持强劲。企业债务去年有所下降但仍然很高。家庭债务规模温和。

金融部门杠杆率:银行体系保持稳健和韧性,银行报告的资本金水平高于监管要求。一些银行的固定利率资产蒙受相当大损失,一些拥有商业房地产风险敞口的银行承压。

融资风险:美国大多数银行的流动性依然充裕。一些银行认为一些短期融资市场仍然存在资金紧张和结构性脆弱。免税货币市场基金仍然容易受到挤兑影响。
 

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