报道：郭晓芳

（吉隆坡7日讯）受到地缘政治和经商局势考量，美国股神巴菲特唯有“割爱”台积电，在去年以“快进快出”的方式结束了对台积电的投资。

巴菲特旗下投资机构伯克夏于周六上午（美国时间）在美国内布拉斯加州奥马哈市举行股东大会，他在问答环节中坦言，台积电（全名台湾积体电路制造公司，TSM）是一家很好的公司，拥有很好的管理层。

无奈他的投资决策，是以资本配置的角度思考为出发点。

巴菲特是在去年第三季买进41亿美元台积电股票，第四季却出清86%持股。这番操作出乎市场意料，甚至引发外界猜测，这笔投资决定另有其人。

他回答问题时表示，台积电在美国建厂，中美之间关系敏感，中国与台湾的关系更敏感，与其把钱投放在台湾，不如投资于他喜爱的日本市场。

巴菲特在问答环节对他去年快进快出方式投资台积电的行为作出了详细解释。同时也凸显了中美两国关系日趋紧张对其投资的影响。

“与台湾相比，我们在日本投入资金会更好，这就是现实。”

巴菲特从2020年起开始投资五家日本综合型企业，分别是三井物产、三菱商事、住友商事、伊腾忠商事和丸红五大商社。

他说，日本拥有低利率环境，若不幸发生一些状况，还可利用对冲应对。

该公司今年4月公布，已增购上述日本五家企业的股份，接下来可能还会增持。

中美冲突行为很愚蠢

谈到中美关系，巴菲特认为，两位“大哥”要一起合作，而且两国应该都知道，没有一方可以“杀死”对手，但目前所见，两国冲突所造成的一切行为都是愚蠢的。”

对此，巴菲特的老搭档，99岁的查理芒格也表示赞同，并重复三次“笨蛋”（Stupid，stupid，stupid！）来形容日趋紧张的中美关系。

巴菲特认为，两个大国需要互相帮忙，进行更多自由贸易。

他说，两位“大哥”应因心平气和坐下来谈，缓和紧张的中美关系，和睦共处。

此次股东大会吸引4万多名来自世界各地的投资者出席，巴菲特和芒格两位老搭档在会上谈笑风生，也回答了关于AI、美国银行业与投资策略的提问。

当中最受瞩目的问答环节，历时5个小时，巴菲特与其团队预计回答了50个问题。

仍看好苹果5至10年前景

至于投资组合，巴菲特在问答环节反驳了苹果公司股票占公司资产35%的说法。

他说，伯克夏不只买上市股票，也投资能源、铁路及一些非上市企业，苹果公司只占35%的上市公司资产比例，不算重仓持有。

他也强调，投资苹果公司，并非了解科技和智能产品，而是观察到果粉愿意花很多钱买苹果产品的“消费行为”，这个行为并未在其他产品身上看到。

这促使他相信苹果的潜能，持续看好该公司未来5至10年的前景。

昨天苹果最新一季财报显示，该公司业绩表现良好，推动其股价成长。

至于提到为何减持比亚迪，巴菲特说，那是因为他无法预视汽车业未来5至10年的趋势。

他说，不像苹果公司，他可掌握到这间公司未来5至10年的前景；但对汽车业他有所保留。

美国银行业短期黯淡 

巴菲特对美国银行业的见解是，短期内虽然有点黯淡，但他依然对美国银行及金融业有信心。

他认为，美国的银行不会全倒完。尽管如此，他不得不承认现在的美国银行业越来越复杂。

“大多数投资者已不是很了解银行业，连我也不是很明白，所以现在只保留美国银行的投资。”

而且短期内，以虚拟货币代替实体货币、货币储备是不太可能的事情，故美元作为储备货币的地位依然不可动摇。

印钞票是疯狂行为

在被问及通胀课题时，巴菲特提了两次“印钞票是很疯狂的行为”，显示他对美国量化宽松政策的担忧。

巴菲特指，没有人知道要印多少钞票，才会发生问题和有效解决问题，他必须对联储局的做法谨慎待之，因为这对当前美国局势而言，如果太过激进，很难预测事情的后果。

至于公司保险业务，负责该部门的阿吉特（Ajit Jain）坦言，公司的保险业务确实比竞争对手慢。

他指，竞争对手已在10多年前开始用科技与人工智能（AI）技术，比如收集司机驾驶习惯，据此提供较具弹性的用户保费。

而公司的保险业务，在这三年方开始使用远程讯息处理技术（Telematic）。他承诺，未来会加速使用这些技术，为公司推出更多的保险配套。

价值投资法 经得起考验

尽管过去几年全球面对冠病疫情的打击，但是从2019年至2023年伯克夏旗下投资战绩硕果累累，公司现金越来越多，所投资公司的业绩表现也越来越好，凸显了价值投资（Value Investing）的方法经得起考验。

对于人工智能发达是否影响价值投资的问题，巴菲特的回应是：“科技对投资未造成很大影响，它并未夺走，反而通过创新增加更多投资机会。”

他建议投资者，只需抓住机会，根据基本面投资，就有获取许多机会。

担心未来 AI无法成为接班人

巴菲特觉得人工智能很厉害，可以做很多东西，但也因为这个功能，他更担心部分人工智能的未来。

“人工智能可以做很多事情，但提供的资讯再多，它依然无法控制投资者的情绪。”

在投资领域，情绪管理很重要，情绪化会导致人们作出愚蠢举动（恐慌买卖行为），所以他认为，在人工智能浪潮之下，价值投资依然有利可图。

至于人工智能与机器人，巴菲特一开始打趣称自己不懂AI、机器人。

他不认为会有AI能取代伯克夏接班人之一贾恩（Ajit Jain），虽然AI可以做一系列非常棒的事情，可是比尔盖茨却告诉他，AI还不能讲笑话。

而芒格在回答人工智能未来的问题时表示怀疑，尽管他承认人工智能将迅速改变许多行业。

“我们将在世界上看到更多的机器人，但我对人工智能的一些宣传持怀疑态度，我还是更喜欢传统的智能（old-fashioned intelligence）（人脑）。”

巴菲特股东大会金句：

1.美国无限制印钞票非常疯狂

2.当别人做蠢事时，就是价值投资的好机会

3.“传统智能”（人脑）比人工智能更有效

4.中美应互相帮忙，而非杀死对方

5.从“果粉”消费行为，看到投资苹果股项的机会

6.比尔盖茨告诉我，AI还不能讲笑话

7.需惩罚方案约束银行家不端行为

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