名家专栏

联邦赤字债务何其忧?/李兴裕

2019冠状病毒病疫情爆发之前,大马联邦政府财政赤字曾在2009年(2008-09年国际金融海啸之后)至2017年期间连续8年走低,从2009年的占国内生产总值(GDP)6.7%逐步往南,于2017年下跌至2.9%。

不过,2018年过后,财政赤字再度攀升,分别于2018及2019年各占GDP的3.7%和3.4%。

冠病疫情导致经济急速衰退,政府祭出额外的刺激经济配套,大开水喉提振经济,令财政赤字再度冲高至2020年的6.2%、2021年的6.4%,以及今年预计达到5.8%。

此外,根据国会解散前提呈的2023年财政预算案,2023年的财政赤字将稍微走低至5.5%。

担忧1:经常行政盈余缩减

同样令人担忧的是,自2008至09年全球金融海啸以来,联邦政府的经常账项余额(扣除行政开销后的联邦收入),一直在萎缩和捉襟见肘。

行政盈余已从1997至2010年期间的每年117亿令吉,大幅度下跌至2011至2018年期间的每年22亿令吉,并在2019至2021年进一步缩减至每年13亿令吉,预计今年将进一步缩小至5.17亿令吉。

在2023年预算案中,预计2023年的行政盈余将再收窄至2.3亿令吉。必须指出的是,由于2023年预算案于10月7日提呈后,国会紧接着于10月10日解散,因此该预算案仍未获得国会批准。

公务员薪酬大增

行政盈余萎缩,是由于行政开销难以为继的增长所致。

行政开销已从2010年的1516亿令吉,激增87.8%至2022年的2847亿令吉,这几乎超过了联邦税收的增长(从2010年的1597令吉增至2022年的2852亿令吉,增幅为78.6%)。

在2010至2022年的13年内,行政开销的3大组成部分,即公务员薪酬、退休公务员开销及还债开销都急速飙升,其中,公务员薪酬前后跃升85.4%至2022年的865亿令吉、退休开销飙升149.1%至291亿令吉,还债开销则暴增175.9%至431亿令吉。

严防出现双赤字

打从1998年亚洲金融风暴开始,大马至今已连续26年面临财政赤字。

随着经常账户盈余迅速缩减,政府需对各项政策采取结构性的调整,以预防联邦政府的行政账户和整体账户出现双重赤字。大马曾在1986至87年的经济衰退期间出现双赤字。

联邦预算出现双重赤字的后果是什么?

行政开销比率激增99%

行政账户和整体账户的双重赤字,可能会削弱投资者对政府富有纪律管理财务的信心,因为它确实花费过多,所带来的财务后果不仅是须借新债来养旧债,以满足更大的赤字需求,而且是负面的主权评级指标。

政府可以做些什么来避免双赤字? 尽管我们认为,财政部有维持行政盈余的内部规则,但随着政府的收入是用来应付难受控制的行政开销,情况变得更挑战性。

与1997至2007年的83.6%相比,2008至2023年联邦收入对行政开销的比率,已激增至近99%。

改革税制确保健康盈余

为确保行政账户的健康盈余,政府须通过推行具有某些明显特征的税制改革策略,来加强其征税能力:

(a)实施多管齐下的税收改革,以确保永续的收入,摆脱过度依赖石油相关收入的局面。实行税基更广的消费相关税务,例如消费税(GST)、国产税和关税,并以简单的税收立法为基础。

(b)在税收绩效方面,使用一系列数字科技、数据源和分析来提高税收合规性、提高效率,并减少逃税与漏税的机会。电子发票的采用,就是使用数字工具促进合规性,更快和更有效地追踪欺诈的一个例子。

(c)简化税收制度,遏制免税。遏制免税还可以降低税收制度的复杂性,同时通过扩大税基来增加收入。具有有限税率的更简化税收制度,对于促进纳税人的合规性至关重要。

(d)合理化和削减开销,包括削减对不断上升的经常性行政开销提供的补贴。在提高财政永续性方面,应将燃料、天然气和电力的全面补贴改为有针对性的补贴,利用国家数据系统,鉴定有资格获得有关支援的人,大幅降低补贴成本,同时保护贫困人口。在退休制度改革转向强制缴纳的同时,提供有条件的现金援助。

(e)须对用于扩大国家生产能力的发展开销分配,进行仔细审查、追踪和评估,以确保对已使用的公帑,以及经济增长和利益的分配,进行问责。

担忧2:过度借贷后果严重

债务是一把双刃剑。如果使用得当和适度举债,可以扩大生产能力,并促进经济增长。然而,如果我们过度借贷,并轻率地用于融资非生产性领域,那后果将是灾难性的。

对于一个国家来说,过多的债务和负债,将会损害政府的财政永续性,也会损害其偿债能力。

明年底国债料1.18兆

持续的财政赤字,意味着联邦债务多年来不断增加。

2008至2022年期间,联邦政府债务平均每年增长9.4%,从2008年底3064亿令吉或GDP的39.8%,于今年6月底冲破了1兆大关,达到1.04兆令吉,或占GDP的61%。

到了今年底,预计它将进一步增至1.08兆令吉,或占GDP的63.1%;估计到了2023年底,将进一步上升至 1.18兆令吉或GDP的65%。

2020至2022年的这3年内,联邦政府净债务大幅增加,预计平均每年高达957亿令吉,这是因为总计2859亿令吉的超常累积净赤字开销所致。

截至今年6月底,联邦政府的总债务和负债为1.4兆令吉,占 GDP的82.9%。

联邦债务偏高

联邦债务偏高且持续扬升,令大马经济更容易受到利率持续扬升的影响,而影响程度多大,取决于政府如何融资债务,以及国内通货膨胀率的走势而定。

债务以难以为继的方式持续扬升,而且规模庞大,或将限制政府应对未来经济下行的财务能力。不断增长的债务负担,也提高了借贷成本,减缓了经济增长和国民收入,并令发生财政危机或政府证券价值逐渐下跌的风险升高。

在2023年预算案中,联邦政府的偿债费用占总行政开销(461亿令吉)的16.9%,它也占了政府总收入的16.9%,高于国际最佳实践水平15%的门槛。

如果债务水平没有稳定下来,在债券收益率上升的情况下,利息费用将大幅扬升。

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财经新闻

优惠原产地证书仅0.07% 马企未善用RCEP便利

(吉隆坡16日讯)区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)实施1年多后,马来西亚企业对RCEP的使用似乎低于预期。

投资、贸易及工业部的数据显示,从2022年4月至今年2月共发放3307张总值11亿令吉的优惠原产地证书(PCOs),仅占对RCEP市场总出口的0.07%,这反映大马企业对RCEP的低使用率。

中华总商会社会经济研究中心的快速调查显示,大马企业通常利用贸易协定来增加贸易,并寻找新市场。

尽管如此,39.7%的受访企业,未利用任何自由贸易协定(FTA),23.1%受访者至少利用1个FTA,其中大多数企业利用中国东盟自贸协定(ACFTA)和东盟货物贸易协定(ATIGA)。

中总与中使馆合作

鉴于RCEP在大马的低使用率,促使中总与中国驻马大使馆合作,展开针对RCEP的影响因素,以及使用RCEP时遇到的挑战和障碍调查。该调查涵盖潜在关切、挑战、效用,以及改善RCEP使用情况所需的措施。

这项调查于去年11月29日至12月30日期间进行,共接获156份回应,涵盖广泛企业类型,其中94.2%受访企业为微型、小型与中型企业(MSMEs)。

中总经济研究中心执行董事李兴裕今天在2024年“发掘RCEP机遇”研讨会上公布调查报告时说,只有2家受访企业表示正在使用RCEP。

他表示,由于中总会员大部分以国内市场为导向,而且以微型、中小企业为主,因此,这项调的代表性有限。

“然而,这种极低的使用率与投贸部公布的优惠原产地证书数据及马来西亚厂商联合会的调查结果类似。”

企业对关税优惠欠认知

李兴裕指出,尽管厂商联合会的调查有超过三分之一受访企业为大型企业和出口商,惟结果显示,2022年3月实施RCEP后,仅有20%受访企业使用RCEP。

近三分之一受访企业不了解RCEP,其余受访企业对包括如何享受优惠税率等知识的了解也非常有限,是导致RCEP使用率低的原因之一。

没有利用RCEP的受访企业中,59%不熟悉RCEP的好处;其他没有利用RCEP的原因包括不是进口商/出口商/供应商(49%)、缺乏相关人才(25%)。

大部分受访企业表示,通过商会和媒体获知RCEP,这表明需要加强RCEP觉醒的宣传活动,政府和工商组织需扩大RCEP宣传的覆盖面,使更多企业了解从RCEP中可获得的市场潜力。

调查显示,大部分企业对RCEP的内容表示关切,其中63.8%受访企业认为RCEP章节中“关税减免承诺"最重要,其次是“海关程序和贸易便利化”(54.3%)和”电子商务”(42.9%)。

李兴裕建议政府和私人界,尤其是微型、中小企业共同努力,提高RCEP的使用率。

企业盼获咨询服务

为了提高RCEP的使用率,71.4%受访企业建议提供咨询服务和支持,其次是由政府进行针对特定行业宣介(70.5%),以及由业者交流与分享经验(67.6%)。

52.4%受访企业希望RCEP可进一步实现贸易自由化和关税减免,使RCEP在现有的FTA中更具优势,进而吸引更多企业使用。

调查报告认为,对于出口商及中小企业而言,通过RCEP找到贸易伙伴仍然是一项挑战。

“对于计划出口或希望增加出口量的中小企业,我们需要提升它们的出口能力,因此,制定出口项目和具体的商务对接计划,可以培养新兴出口商的同时,也帮助现有出口商在其他RCEP成员国找到合适的贸易伙伴,从而共享RCEP的红利。”

他说,整体而言,政府需与国内工商组织加强合作,建立一个透明公开及友善的平台,广泛散播关于RCEP的潜在效益、挑战等信息,并提高公众认知。

出席研讨会嘉宾包括中总署理总会长拿督吴逸平、投贸部东盟经济一体化局高级主任苏古玛丽博士、亚太一带一路共策会执行董事拿督翁忠义、东南亚社科研究中心总执行长梁志华等。

孙淑强:可助大马经济转型

中国驻马大使馆经商处公参孙淑强指出,推进区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)实施,不仅有利于大马更好地借助RCEP东风实现经济增长转型,同时有助于推动马中在RCEP框架下深化经贸合作,进一步释放以东盟为中心的区域发展潜力。

优化资源配置

他说,RCEP于去年6月正式生效,标志着全球人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区进入全面实施新阶段,其重要意义不言而喻。

他在研讨会上致词时说,RCEP优化资源配置,释放经济活力。

协定通过关税减让、减少技术性贸易壁垒、促进贸易便利化、提升投资政策透明度,为缔约方带来实实在在的收益。

他指出,根据彼得森国际经济研究所预测,到了2030年,RCEP将带动全球国内生产总值(GDP)每年增长1860亿美元(约8971亿令吉)。

对RCEP出口8.58兆

孙淑强以中国为例,作为RCEP最大经济体,2022年中国与RCEP其他成员进出口总额达12.95兆人民币(约8.58兆令吉),按年增长7.5%;实际利用RCEP其他成员投资达235亿3000万美元(约1128亿令吉),按年增长23.1%。

“RCEP增强区域互补,深化产业转型。大马前十大进出口商品主要为中间品,东盟更是中国的中间品首要贸易伙伴,可积极利用RCEP原产地累积规则与其比较优势,深化区域产业链供应链融合发展,实现产业转型升级。”

中日韩可助产业升级

他说,RCEP首次将中日韩三国与大马置于同一个自贸安排中,可借此契机积极推动实现日韩的研发技术及生产性服务、中国制造、东盟组装等的深度融合,助力大马在全球价值链中攀升。

他形容,RCEP真正享惠到民,提升企业竞争力。RCEP叠加中国和其他成员已生效的双边自贸协定,为企业更好享惠创造了良好条件。

孙淑强说,RCEP现有15个成员国均在服务贸易上作出高于原有“10+1”自贸协定水平的开放承诺,显著提高RCEP成员国市场准入的确定性,增强投资者信心,在当今世界为真正的多边主义和自由贸易注入强心剂。

“世界经济与国际形势仍然充满挑战和不确定性,践行真正的多边主义,维护贸易投资自由化便利化,追求普惠包容的经济全球化,符合包括马中在内的共同利益和发展目标;RCEP作为多边主义和自由贸易的重大胜利意义深远,且仍有巨大潜力可挖。”

他表示,自RCEP生效以来,中国政府积极通过专题培训、政策咨询、经验推广等各种方式引导并服务地方、产业和企业对接RCEP机遇,充分享受政策红利。

“自疫情结束后,中国越来越多地方团组借RCEP框架东风来马寻求经贸合作机会,相信今天的讨论也能助力两国企业更好开拓RCEP区域市场。”

RCEP于2022年生效

李兴裕讲解RCEP成立的背景时说,RCEP于2020年11月15日正式签署的全球最大自由贸易协定,并于2022年1月1日正式生效。

RCEP的15个成员国分别为澳洲、汶莱、柬埔寨、中国、日本、印尼、寮国、马来西亚、缅甸、纽西兰、菲律宾、新加坡、韩国、泰国和越南。

大马正式于2022年1月17日批准RCEP,并于2022年3月18日生效。

他表示,2022年,大马在RCEP的贸易中排名第7,与14个RCEP会员国的贸易总额达1兆5400亿令吉,占2023年贸易总额的58.2%(2022年为1兆6500亿令吉,占贸易总额的58.1%),其中出口占比为56.9%。

大马前三大贸易伙伴分别是中国(17.1%)、新加坡(13.8%)和日本(5.9%)。

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