在国会解散前，马来西亚公布了有史以来规模最大的财政预算案，着眼于巩固今年的增长势头，为明年更强劲的复苏奠定基础。

同时，看守政府指出了2023年的前景有不确定因素，因此预计明年大马的经济增长为4%至5%。

1. 2023年赤字占GDP的比例，将从5.8%降低到5.5%。

影响：有利信用评级和债券

由于冠病疫情的临时财政援助结束，2023年开销预算为3723亿令吉，较2022年略有下降。

此外，政府在2023年预算中设定了990亿令吉的财政赤字，这意味着赤字将改善到GDP的5.5%（2022年为5.8%）。

我们认为，这是一个积极的事态发展。过去，不断扩大的财政赤字一直是全球评级机构和投资者关注的问题，2023年的改善应该会给投资者带来急需的安慰，对我国的信用评级来说是个好兆头。

2. 发展开销增加33.4%，达历史新高950亿令吉

影响：有利国内经济、股票和债券

发展开销将在13年来首次超过总预算的25%，是近5年来最高，与第12个马来西亚计划的发展目标一致，对本地经济和资本市场而言是个好事。

对各板块看法：

汽车

影响：积极

整装进口（CBU）电动汽车的进口关税和消费税豁免将延长到2024年底。

同时，电动汽车进口批准许可证（AP）豁免将延长至2023年底，而电动汽车充电设备制造商将在2023至2032课税年度获得100%的法定收入所得税豁免和100%的投资税减免。

在政府推出扶持政策措施的背景下，我们看好电动汽车行业。

建筑及基建

影响：积极 

我们认为建筑业是这预算案的受益者之一。首先发展开销是近今年的最高，然后我们也听到了一些正在进行的大型项目的更多清晰进展，包括东海岸铁路和捷运第三路线。

除此之外，防洪项目、新建和升级现有医院和教育设施将使建筑企业受益，订单前景将有所改善。

尽管预算案没有公布新的大型项目，但我们确实认为，中小型建筑公司可以继续从更高的发展开销中获得一些好处。

消费

影响：积极

预算案建议分发更多的现金，将为消费必需品行业提供强劲的推动力。

正如广泛预期的那样，这次以民为本的预算案提供了大量补贴和支持，包括减税和一次性现金援助，以确保冠病疫情后的经济复苏是可持续的。

我们相信，在通胀压力不断上升的情况下，所得税率降低和财政援助，特别是对B40和M40的支持，将继续成为支撑国内消费的中坚力量。

此外，旅游限制的放松和更多的激励措施，将进一步扩大国内消费水平。

消费股中，我们更青睐必需消费品，而不是非必需消费品，因为我们预计通胀压力和宏观经济逆风继续降低消费意愿。

酒精与烟草

影响：负面

酒精产品的消费税没有上调，而政府也誓言大力遏制非法贸易，这些都是酒业近期的催化剂。

另外，虽然没有重大公告对罪恶领域（酒精和烟草）产生负面影响（我国对酒业的征税是世界上最高的之一），但我们认为，政府通过逐步对尼古丁治疗实施进口关税和销售税减免等限制，以鼓励人们戒烟，发出了对这领域不利的信号。

也就是说，我们对这一行业持负面看法，同时考虑到全球对环境、社会和监管（ESG）的日渐重视和政府的长期举措，这些都给罪恶领域前景蒙上了阴影。

医疗保健

影响：积极

政府计划拨款2000万令吉，将大马推广为医疗旅游圣地，这对医疗保健行业，尤其是医院行业来说是个积极消息。

为提高女性福祉，提供的1100万令吉筛查补贴（乳房X光检查/子宫颈抹片检查）可能会推动保健部门的收入前景。

另外，预算案计划带来的增加采购本地药品的和税收优惠扩大，将有利于制药企业。

结论：

利大于弊

总体而言，这是一份利大于弊的扩张性预算案。我们认为，股票和债券市场应该会出现积极的走势。

尽管宏观经济面临阻力，但我们仍相信，大马经济正处正确的轨道上。

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