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挺过管控业务复苏 双威最坏日子已过

2020年09月16日

（吉隆坡16日讯）挺过次季管控令的全面冲击后，分析员认为双威（SUNWAY，5211，主板工业股）最坏的日子已过去，旗下所有业务稳健复苏。

达证券分析员发布报告指出，尽管双威上半年营收与净利，分别年挫31%与71%，但分析员得知所有业务已然踏上复苏的道路。

报告写道，双威购物中心人流量已恢复至2019冠状病毒病疫情爆发前的75%到80%，休闲业务的“ke sana ke sini ke Sunway”促销配套，推介仅两周反应热烈；采石与制造业务销售已在第三季回升。

“因此，我们相信双威最黑暗时刻已过，多元化盈利基础应该可为（之后的）复苏周期打下坚实的基础。”

鉴于市场动荡因冠病而持续，分析员对双威下砍本财年产业销售目标45%至11亿令吉的举动，不感到意外。

“我们相信双威是在全面审视推介计划后，才修改销售目标。”

趁低价进场

该公司推迟两项商业产业项目的正式推介，但交通导向的Velocity Two和Belfield住宅发展项目下月如期推出，分析员认为这类产业会获得好评。

同时，分析员相信短期经济复苏计划（PENJANA）给予的领域奖掖和政策宽松，将帮助激励产业需求，而新低利率环境还会让购房更实惠。

分析员现阶段维持财测、“买入”评级与1.58令吉目标价，等同2021财年每股账面净值0.9倍，又或相等于5年均值。

除了多元业务且坚韧的盈利基础，分析员还看好双威高于业界投资回酬率（ROE），及3%到5%的诱人周息率。

另外，双威32亿令吉未入账销售与38亿令吉未完成建筑订单，应该可提供未来3年的盈利前景。

“针对长期投资者，我们认为当前疲弱股价，可视为进场累积的绝佳时机。”

发优先股支撑拓展计划

自3月管控落实大跌后，双威股价随后回扬趋稳，然而在之后建议发行的不可赎回可转换优先股（ICPS），却看似不受大众接受，在文告公布后股价当天立马转跌7%。

这项企业活动至少可筹资6亿1270万令吉，让双威在面对未来任何收购机会时，保有进一步举债空间。

整体上，分析员仍乐观看待该建议，因为将强化双威资金架构，为进行中项目与医院扩展融资，并可降低现有负债水平至0.47倍。

“我们建议投资者认购，因为优先股股息率达诱人的5.25%。”

假设派发最高的5840万令吉给优先股股东，在与省却的2630万令吉利息成本抵消后，分析员将会下调2021与2022财年核心净利约6%。

“不过，我们现阶段维持今明后财年财测，因为该建议尚未完成。”

看好医疗业务扩张

报道指出，双威有意脱售双威医院业务20%到25%股权，所得应该至少有2亿5000万美元（约10亿3000万令吉），已委任马银行投行来帮助探索策略选项。

截至去年底，双威医院资产净账面价值达10亿1000万令吉，20%股权脱售等同净脱售收益6亿3000万令吉，可使分析员目标价推高7.3%，至1.70令吉。

此外，双威近期完成吉兰丹土地收购，将用于兴建有200张床位的医院。

“我们偏好双威持续扩增至发展迅速的医疗保健领域，及三级医院扩展策略，尤其地点位于私人医疗服务不充足的地点。”

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入围综指可催动股价 投资“准蓝筹股”需快狠准

2024年04月02日
马股

报道：李玟江

（吉隆坡2日讯）20只“准蓝筹股”，究竟会涌现什么样的投资机会，让投资者颇为关注，惟市场人士认为，只要拥有足够的催化剂，入选富时隆综指成分股名单确实能大大加大吸引力；不过把这些“综合指数候选成分股”都纳入投资组合里，并非明智的选择。

丰隆投行研究零售研究主管吴俊声在接受《南洋商报》电访时指出，其实综指成分股名单是每半年检讨一轮，一旦符合资格，才会纳入其中。

根据条例，成分股必须拥有最少15%的自由流动率，以及足够的流动性。流动性则根据对该股每月的日成交量中位数计算得出。

此外，综指成分股使用的也是汰弱留强制度，如若市值排名在25名或以上，加上流通率充足，基本上就能挤入综指成分股名单里。

他表示，这个策略其实也是市场广泛流传的策略，因为有些基金确实只能购买30大蓝筹股，一旦跌出成分股，将需要脱售股权，再买入新加入的股权。

“单凭这一点，广大投资者都会使用相同的策略，跟进买入，期望基金能伺机将股价抬高，再套利卖出。”

双威入局在望

但他也提醒，个别基金是可以在不受任何约束的情况下，就大笔买入特定股项，所以待进入成分股的时机明朗化后再进场，很可能已经无利可图。

“好比双威（SUNWAY，5211，主板工业股），公司的股价一路飙升，市值更是来到第24名，可以说进入成分股的难度不大。”

“可是，现阶段公司的股价已经反映了当前利好因素，也就是说有大笔资金早就在里头部署，低价位买入，现阶段进场可能需要承担一定的风险。”

“当然，双威之所以会被人关注，主要是公司拥有良好的平台，以及建造发展表现良好，且旗下医疗保健业务预计2027年拆分上市，届时估值料达224亿至289亿令吉，成功转化为推动力带动股价走高。”

马股50大企业
马股50大企业

莫要大海捞针

当被问到如何在20只“准蓝筹股”寻找机会时，吴俊声表示，20只“准蓝筹股”再加30大蓝筹股，一共就有50只，要50只中寻找机会，无疑是大海捞针，难以获利。

“要我说，其实我们只要重点关注第25只到35只的股项，其他的可以适当减少关注。”

至于他还是提及，若其他“准蓝筹股”符合选股条件，投资者自然可以采取更加激进的策略；因为在好公司好股项，加上有望进入蓝筹股的双重激励下，可催动一只股更猛烈的涨势。

所谓好的选股条件，包括公司拥有良好基本面、有优秀的管理层坐镇，并且有着长期的商业部署。

“这样在执行任何企业计划时，都会变成燃料推动股价。”

他表示，这也是为什么双威能在充满动力的情况下，股价屡屡推向新高。不过，他点出，碍于散户的能力有限，通常基金都会根据催化剂入场部署，但部署策略需要费上一段时间才能看到成果，过后再通过大笔买入，让股价维持在一定的水平。

值得注意的是，在去年12月，戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）和西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）被富时隆综指除名，取而代之的是杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）和杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业股）！

尽管戴乐集团和西港控股被踢出局，不过仍然留在综指股的候选名单内。

每半年检讨一次

此外，其他的综指股候选名单，还包括金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股），以及大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）。

综指成分股名单是每半年检讨一次，检讨月份定在5月份，随后会在6月份的第三个星期五闭市后出现变动。

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