即使有时候所释放的善意，是为了让每个人受益，但很多人却视之为理所当然。

为了减轻上市公司因为2019冠状病毒病而面对的财务困难，大马交易所在3月26日为那些在2019年1月2日至2020年12月31日期间，陷入PN17和GN3行列的公司，给予24个月的宽限期（本来是12个月），以便重组。

此外，马交所在4月16日声明，那些在2020年4月17日至2021年6月30日触犯上述条例的公司，将不会被列为PN17或GN3公司，长达12个月。

上市公司只需发布它已触犯上述情况的即时声明。

难掩财困事实

这反映出当局在当前的艰难时期帮助陷困公司的真正用意，让陷困公司在重组财务状况的同时，可以专注维持业务和营运。

但是，这对投资者构成风险。

实际上，虽然这些公司暂时不会列入PN17/GN3，但它们确实是面对财困的公司。

应给更多重组时间

在交易屏幕上，PN17/GN3公司是带有一个符号的。

现在，粗心的投资者可能不小心投资了这些公司，因为它们没有被归类为PN17/GN3，投资者无法作出“明智的决定”。 

或许，比较好的方法是让他们继续列为PN17/GN3，以便让投资者能够充分了解，但是提供这些公司更多的时间来重组。 

冠病非管理不当借口

这个额外的纾解措施是自4月16日生效以来，直至8月14日，已有7家上市公司，包括6家主板和1家创业板公司触犯了PN17和GN3的陷困条例。 

它们是亚航（AIRASIA）和亚航长程（AAX）、绿能交通环球（GETS）、亿马建筑（IKHMAS）、奇新（KHEESAN）、新茂控股（CYMAO）和BAHVEST资源。 

鉴于冠病大流行对航空和旅游业的破坏和影响力，我们对于大公司如亚航和其附属公司也在名单之中，并不感到意外。

作为记录，截至7月底，有23家公司列为PN17公司，还有3家是GN3陷困公司，代表了大马交易所899家上市公司的2.89%。

冠病不应该让管理不当的公司董事，拿来作为推卸责任的借口。实际上，一些公司在冠病之前已经显示出有问题的征兆。因此，目前的病毒危机正好拿来当中代罪羔羊。

例如，绿能交通环球在冠病冲击之前已经呈报多季的亏损；而糖果制造商奇新早已因为贷款偿还违约，正面对银行的诉讼。 

最近，马交所在声明中说：“在个别案例之下，考虑到个别的理由和重大发展，会考虑延长期限（在24个月后）”。

适时放宽PN17和GN3条例，可为陷困的公司提供舒缓的空间来重组，改革和重塑自己。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)股东大会/特大的观察名单：

这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站，www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题详情。

优宾（EUPE）股东大会

要点：

优宾的产业竞争优势将协助该公司安然渡过难关，购屋者将被其多样化的项目，以及可负担的价位所吸引。

其他应收款项从2018年的1180万令吉，大增到2019年的2220万令吉，增加了1040万令吉或88.2%（年报第107页）。

a)请提供2018和2019年的其他应收款项的账期细目？ 

b)为什么会大幅增加？ 

c)截至2020年3月的其他应收款项数额是多少？

多美包装（TOMYPAK）股东大会

要点：

多美包装连续5年营业额下跌，两年蒙亏。2019年蒙受较高净亏，达1160万令吉（2018：净亏190万令吉）。

虽然如此，该公司最近收购了SP塑胶包装有限公司的51%，附带2021财年的46万令吉，以及2022财年57.2万令吉的盈利担保。

请问这是多美包装的救生圈吗？是否有助尽快转亏为盈？

本地客户贡献的营业额减少到7030万令吉（2018：1.012亿令吉），一位主要客户所贡献的营业额减少到2070万令吉（2018：4800万令吉）（年报第102页，注20）。

a)请问有失去其他本地客户的合约吗？

b)是否预期本地客户贡献的营业额将继续其下跌的趋势吗？

安联银行（ABMB）股东大会

要点：

安联银行面对艰辛的2020年，总减值贷款率（GIL）大幅增加。由于6个月延长偿贷措施的冲击尚未完全反映，投资者将密切观望公司表现。

该银行的GIL在2020财年大增至2%，2019年为1.1%。同时，净减值贷款率（NIL）从1年前的0.6%，增加到1.3%。2020年的GIL和NIL比起过去4年（介于1.0-1.3%和0.6-1.0%）大增。（年报第10页）。

这一年，基于一些主要企业户头、安联ONE户头，以及抵押投资组合的资产质素恶化，安联银行增加了贷款的预期信贷损失（ECL）拨备和减值，从1.392亿令吉增加126%，至3.145亿令吉（年报第19页）。

请问2021财年，面对冠病大流行的冲击，银行的GIL、NIL和ECL贷款及减值将恶化到什么程度？

在拨备预期将增加之下，请问2021财年的净信贷成本的趋势？

鹏达集团（PANTECH）股东大会

要点：

鹏达的净利从去年的4746万令吉，减少到今年的3586万令吉，按年减少了24.45%，主要是因为本地油气项目活动减少的关系。

预料2021财年将遭到冠病和行动管控令的影响。但是，公司有信心可以安然渡过艰难时期。 

为什么联号公司的盈利从2019年的71.93万令吉，大跌至2020年的3.68万令吉？（年报第60页）

顶峰控股（SINOTOP）股东特大

要点：

顶峰控股建议以7000万令吉，脱售其子公司Be Top集团予大股东潘鼎和潘东。该公司是在2010年以3.93亿令吉，向潘氏兄弟收购Be Top。

7000万令吉的售价相等于Be Top的29倍本益比，以及0.32倍的价格对账面价值。

顶峰控股预料将因此蒙受1.186亿令吉损失。 

评估BTL的公允价值所采用的分拆方法，是假设所有非现金资产的可回收率介于20至25%。这是根据顶峰控股资产负债表过去的盈利能力，对比其投资者要求的回报率，以及非现金资产在强制出售下的回收率（通告第68页）。

a)请问在2018财年完成的工厂、办公室（根据BTL在2019财年的财报，其公允价值是670万令吉），以及土地使用权，有没有经过专业估值？如果没有，为什么？ 

b)BTL在2019财年的财报说，董事部认为逾期的贸易应收款项可以回收。请问20至25%的回收率的基础何在？

c)请解释BTL的资产脱售为何采用“强制脱售”为基础？

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