（吉隆坡4日讯）经济学家指出，随着私人消费放缓，且投资和出口受到全球贸易不明确的冲击，预计我国明年经济增长率将比今年慢，从4.5%放缓至4.4%。

丰隆投行研究经济学家林晓薇今日在报告中指出，随着全球贸易的不明且迟迟未能解决，加上本地的政治动荡，经济下行风险持续。

“贸易战压力重新升温，会进一步冲击放缓的全球需求，甚至影响到本地经济，延后投资和出口活动。”

林晓薇预计，今年我国国内生产总值（GDP）将会按年增4.5%，明年增速会放缓至4.4%。

从供应层面来看，矿业有机会小幅回弹，惟农业、制造业和服务业在国内外需求放软中被限制增长。

其中，私人消费依旧是支撑经济的主力，但预计在今年录得7.4%的按年增幅后，明年同样会放缓到7%的增速，归咎于疲弱的就业前景，以及消费者的财务分配更加艰巨。

“今年首10个月的个人贷款申请按年减少8.1%，信用卡申请同时减少17.1%，显示接下来的家庭开支会更加谨慎。”

随着政府在开支更审慎，相信公共开支同样表现温和，仅会分配较多资金在供应和服务与津贴和社会支援上。前者主要是维修和维护服务及专业服务，津贴和社会支援针对部分族群，包括燃油、农业、辅助金等。

投资持续减少

林晓薇点出，由于当前商业情绪疲软，导致投资活动持续减少，在今年次季按年减少0.6%，第三季的跌幅再扩大至3.7%。

虽然政府有意加快执行已经批准的政府项目，但住宅和商务产业的滞销情况，持续打击整体投资活动。

在私人界，制造业的批准投资在首半年达332亿令吉，通常当中会有49%的项目在隔年实现投资，但她对此抱有疑虑，因为长期的贸易战一直打击情绪，在规划长期商业计划上有难度。

国内外不利因素夹击，我国经济增长黯淡，林晓薇预计国家银行将会在明年上半年，动手将隔夜政策利率（OPR）下调25个基点。

“虽然明年预期通胀升温，但不是需求的关系，而是成本因素推升。核心通胀率料续持稳。”

3.2%财赤目标可期

林晓薇认为，尽管国内外经济逆风可能影响税收能力，但政府明年3.2%的财政赤字目标，依旧可期。

为了应对全球经济的下行风险，政府决定提早拨出发展开支加速执行项目。要守住3.2%的赤字目标，意味着需要用更高的收入来抵消较高的支出需求。

财政部打算加快公司税和销售与服务税的收入，不过，延宕已久的贸易战、主要经济体放缓，以及地缘政治的不明确，将冲击企业的获利能力，进而造成政府收入有下行风险。

“无论如何，我们认为，只要政府能将开支的速度控制良好，还是能达到赤字目标。”

明年通胀率料走高2%

通胀方面，林晓薇预计，消费者价格指数（CPI）明年将按年走高2%，幅度高于今年的0.7%，主要反映了下月开始的浮动零售汽油价格政策。

在汽油津贴计划中，RON95汽油从明年开始会逐步浮动，每周浮动1至2仙，直到符合国际市价。如果RON95汽油价格跌至每公升2.08令吉以下，政府就不会再津贴油价。

沙巴、砂拉越和纳闽的油价则维持在每公升2.08令吉。

“新的汽油补贴计划将会取代原有的全津贴制度，相信会提高交通领域的通胀率。”

该行对明年的通胀预估，是根据每桶60美元和令吉兑美元平均介于4.15至4.20的预估所设。