贸易战限涨势
马股宜守不宜攻

(吉隆坡3日讯)分析员认为,只要贸易战没有好转的迹象,马股直至明年的上涨空间都有限,建议投资者持防御型投资策略,多选被低估的蓝筹股和特定主题股,如贸易转向、高股息等。



还有不到1个月,2019年就要结束。在今年下半年的大部分时间内,马股都处于疲弱的状态。富时隆综指在7月触及1694.55点的高点后,不久前跌至1548.45点的低位,中美贸易战和外资撤离是最大的因素。

安联星展投行研究在报告中点出,中美贸易协议仍是目前牵动投资者情绪的关键,需要有更多的谈判进展来安抚焦虑的情绪。

而且,尽管制造业看似有温和复苏的迹象,但经济指标仍然疲弱,贸易战不仅打击今年下半年的经济表现,还可能继续影响明年的经济增长率比预期弱。

“我们相信,贸易战的不明确性将继续挑动投资者的情绪,也可能需要更宽松的货币政策。”

该行甚至还将2020年底的综指目标设在1620点,比起今日闭市的1562.27点,可说未来1年的上涨空间不到60点。



达证券研究主管卡拉德同样认为,中美贸易战是最大的不利。

“在今年首11个月,外资净卖马股高达9亿令吉。倘若全球两大经济体的贸易战进一步升温,恐怕全年的外资净卖幅度,将会和去年的117亿令吉相去不远。”

他说,这是可能发生的事,毕竟美国对1600亿美元(6688亿令吉)商品加征关税的大限,就在本月15日。况且,美国决定签署支持香港示威者的法案,会让贸易谈判更加艰巨。

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明年也毫无惊喜

卡拉德认为,中美有必要将政治和贸易战谈判分开,如果能在本月中达到第一阶段的协议,有助提振在低谷的投资情绪,并能稍微挽回外资流出的趋势。

“众所皆知,第一阶段协议不会涵盖太结构的课题。以特朗普的脾性和结构因素来看,在美国总统大选前,明年上半年还是会有许多不稳定情况。”

“如果,特朗普认为,贸易战不是他赢得连任的好牌,明年一整年都会是毫无惊喜的一年。”

 

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被低估股还有机会

安联星展投行研究分析员预计,综指成分股今年的盈利料萎缩5.4%,明年则有望增长6.1%。

“在这样的情势中,我们建议投资者持有稳健盈利和周息率的高品质股项,因为中美贸易战的不明确可能也会对我国经济带来广泛冲击。不过,一些有强稳表现但却被低估的股项,还是有机会超越大市。”

对此,该行建议“增持”医疗保健、博彩和建筑领域,主要会受惠于本地的消费能力。

卡拉德也同样推荐防御型策略,可选择被低估的蓝筹股和油气股,以及拥有特定主题的股项,比如说贸易转向和出口赢家、更依赖本地的业者、高价值股项,以及高周息率股项。