【视频】柏马汽车
下半财年业绩有惊喜

目标价:2.75令吉



最新进展:

柏马汽车(BAUTO,5248,主板消费股)菲律宾市场挑战大,计划在年底前将经销权数量从去年的18个,增加至21个,来维持销量。

此外,该公司将在本月底或明年首季推出万事达CX-3新车款,马自达还计划在明后年于东京汽车展推出新款MX-30,令人振奋。

行家建议:

对于即将在下星期出炉的2020财年次季财报,我们估计,次季核心税后归属股东净利(PATAMI)将处于4000万令吉至4500万令吉之间,按年挫39%至46%,按季少11%至21%。



这是因为根据大马车商公会(MAA)数据,当季万事达的销售疲弱,按年劲挫49%、按季跌15%,卖出2454辆,再根据过去3个季度的汽车平均售价为预估根据。

此外,今年首季约67%的销量是由CX-5车款贡献,这将带动本财年首半年PATAMI达约9050万令吉至9550万令吉,占我们全年预测的41%至43%,但仅占市场预估的36%至38%。

无论如何,凭藉着近期推出附上涡轮的CX-5、CX-8及CX-30新车款的支撑,我们看好本财年下半年的前景,可胜过首半年的表现。

我们维持“超越大市”评级和2.75令吉目标价,相当于本财年本益比13倍。

另外,鉴于新车款能带动盈利复苏、赚幅超出同行,加上约8%的稳定周息率,我们仍青睐柏马汽车。

分析:肯纳格投行研究