等经济刺激方案出台/南洋社论

10月杪,美联储宣布降息25个基点到1.5%,至1.75%水平。这是美联储今年以来第三次降息,距离上次降息才约一个月。

这是今年内,同时也是2008年金融危机爆发后,10年以来美联储第三次降息。也就是说,8、9、10月,每个月都在降息。



进入11月,特朗普再次对美联储发起攻击,称该国央行不照搬其他国家同行的做法推出负利率,从而对美国造成了伤害。美联储主席鲍威尔须到国会作证。

美联储的基准利率目前处于1.5到1.75%的目标范围内,已是相当低,只比实施负利率的日本和欧元区高些。

特朗普认为,如果美联储与他配合 ,美国股市还可再涨25%。

降息目的在于提振经济,走出衰退,促进企业和消费者以更低的利息获得贷款。企业可以投资,消费者则可更多购物,经济便得以增长。

面对自中美贸易等全球经济走势不明朗,以及国内经济活动放缓的影响下,国行于5月宣布将隔夜政策利率(OPR)下调25个基点至3%水平。



11月8日,国家银行再宣布,将法定储备率(SRR)从3.50%,下调50个基点至3%,本月16日生效。这是国行在2016年1月将SRR下调50个基点后,首次降准。

国行在文告中指出,这项决定能继续支撑本地金融市场的运作有效,并促进银行机构更有效的流动性管理。

显然,国行不准备降息,所以降准。

市场认为,此举将释放约73亿5000万令吉的流动资金到国内银行体系,可纾缓游资紧张局面,降低银行的融资成本。但只要国内生产总值(GDP)低于4%,市场预测国行会有进一步动作。

国行表示,国内货币和金融状况仍支撑经济增长,惟有一些迹象表明金融环境趋紧,大马2019年GDP预计在4.3至4.8%范围内。

最新消息,国内需求减缓,全年出口预料跌2%,第三季增长恐剩4.1%。

大马评估机构认为,国行把基准降至3%,对于推高银行净利息赚幅的作用相当小,只能贡献约1个基点。专家预测国行将于明年首季降息25个基点。

财政部长林冠英说,如果明年全球经济恶化,政府可能考虑推出经济刺激方案。

问题是,货币和金融政策独木难支,财政政策必须发挥核心作用时,大马公共债务已接近历史最高水平的逾1兆令吉,作为一个债务与GDP比率高的国家,何以为之?有待观察!