仅舒缓赚幅压力
降准无法提振贷款

(吉隆坡11日讯)国家银行上周五突降准,分析员认为市场资金仍充足,不会激励贷款增长,但确实能帮助银行舒缓净利息赚幅的压力。



国行上周五突然宣布,为了确保本地金融体系有足够的流动资金,将法定储备率(SRR)从3.50%,下调50个基点至3%,本月16日生效。

这也是国行自2016年1月下调50个基点后,再度动手降准。之前一直保持在3.5%的水平。

分析界普遍预计,降准可为银行体系释放74亿令吉的流动性。

达证券投行研究主管卡拉德今日在报告中解释,法定储备率对银行来说是个机会成本,因为业界将钱放在国行无法赚取任何利息,降准释出的新资金可用来提升贷款,改善贷款增长和盈利。

保留资金应对呆账



“而且,用降准来改善贷款增长,比降低隔夜政策利率(OPR)来得有效,因为后者可能会侵蚀银行的净利息赚幅,并让市场对家债过高的担忧升温。”

但是,银行否会将这多余的资金用来放贷,则胥视各行的风险承担能力,尤其正值外围不确定和经济逆风,业者可能会想要保留这多出来的资金,改善自身对呆账的应对能力。

“再者,降准降低的是存款业务的竞争,而非贷款业务。虽然对净赚幅的激励不大,但最终还是能提振盈利。”

银行流动性充足

况且,今年首9个月的贷款申请按年减少2.1%,显示信贷需求一直疲弱,借降准来激励贷款并非良策。

达证券分析员在另一份报告中点出,银行贷款增长放缓,主要是消费者和企业情绪受到打击,导致需求放缓,但按揭贷款、个人融资、中小企业和企业贷款仍很好地支撑银行贷款业务。

马银行投行研究分析员也认为,银行流动性当前问题不大,虽今年首9个月的贷款增速放缓至3.8%,但存款增速自4月来都高过贷款,在截至9月时取得4.2%的增长。

同时,3个月的吉隆坡银行间拆借利率(KLIBOR)从3月开始走低,显示银行界并没有面对资金紧缩的情况。

该行预计,所释放的74亿令吉资金,仅可激励银行存款多0.5%。

防资产品质恶化

达证券分析员认为,国行突然降准可能是“先发制人”的策略,该行可能担忧资产品质正在恶化。

在9月,银行总减值贷款按年增加7.4%、按月增0.9%,净减值贷款对贷款总净额的比例保持在1.05%。

“由于资产品质风险升温,导致流动性可能会萎缩,我们相信国行是为此预先调降法定储备率。”

分析员解释,延宕已久的贸易战冲击经济,导致消费和企业贷款的拖欠率攀高,进而为银行带来违约的风险,最终影响的是整个银行体系的流动性。

整体而言,该行维持银行领域的财测和“中和”评级,建议买入兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融股)、安联银行(ABMB,2488,主板金融股)和艾芬银行(AFFIN,5185,主板金融股)。

同时,该行将联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)评级从“守住”调低至“卖出”,因股价上涨空间收窄至7%以下;大马银行(AMBANK,1015,主板金融股)则从“买入”调低至“守住”,同样银行上涨空间不到12%。