【视频】乐天大腾化学 石化价格寒冬已过



目标价:2.85令吉

最新进展:

产品售价走低,持续压抑赚幅,加上折旧费用增加,导致乐天大腾化学(LCTITAN,5284,主板工业股)第三季净利大跌57.91%,至9129万8000令吉。

累积首9月,净利下挫67.53%,至2亿5197万7000令吉。

行家建议:



乐天大腾化学第三季核心净利略低于我们的预测,但高于市场预测的6000万令吉。

尽管第三季厂房使用率高达91%,是自2017年上市以来的最高水平,但随着产品均价暴跌和石脑油价波动,过去12个月对该公司而言特别糟糕。

因此,首9月核心净利仅达我们全年预测的52%。

由于首9月表现疲弱、联号公司贡献较低及汇率调整,我们下砍本财年盈利预测13.3%,并分别下调明后财年预测5.5%和5.4%。

此外,除了石脑油产品价格保持平缓,其他产品价格已在第三季杪开始回升,意味着末季产品赚幅和盈利更高。

伴随着中美即将达成协议,且石油化学价格也有回弹,我们认为寒冬时刻已过,一切应该会恢复正常。

鉴于财测调整,我们下调目标价至2.85令吉,相当于下财年财年企业价值6.1倍,并建议“买入”评级。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究