（吉隆坡31日讯）中美贸易磋商进展顺利，预算案出炉也进一步扫除市场的疑虑，分析员认为，马股最黑暗的时刻已经过去，整体走势渐露曙光，年底或有望重返1700点水平。

Inter Pacific研究主管冯廷秀告诉《南洋商报》，马股在10月数次尝试筑底，且自2020年预算案出炉后，富时隆综指就稳步走高，相信最糟的情况已过去。

“综指在10月10日，也就是预算案前一天触及年内盘中新低的1549.05点，这比我先前预估的年内新低1530点相差了约20点，预示马股情况没有先前预期般悲观。”

他补充：“而以目前的走势来看，相信马股已然触底，同时将在最后的两个月蓄力，以备年底重返1700点水平。”

回顾亚股过去10月份的走势，日本日经指数仍表现最佳，整个月攀升5.38%；台湾加权指数则以4.89%涨幅位居第二。而新加坡海峡时报指数排在第三，增长3.47%。

马股今天在10月最后一个交易日，大幅攀升17.98点或1.14%，摆脱9月的跌势，但整个月仅微涨0.89%，是亚洲股市表现第三差。

中国上海指数小起0.82%，为第二差股市；垫底的则是泰国曼谷综合指数，整个月下跌2.18%。

外资流出渐缓和

冯廷秀披露，马股目前的走势符合他的预期，且外资净卖马股的情况也将触顶，接下来的净卖趋势将走缓。

“外资从2013年5月至上个月，已净卖马股近550亿令吉，而在2008年全球金融风暴的最糟时期，外资最高净卖马股600亿令吉，若以此为标准，相信外资净卖马股即将到尾声。”

另外，奕丰（iFAST）分析员陈威颖指出，对于外资而言，他们关注的是我国的信贷主权评级，会否被国际信评机构调降，及令吉是否走稳。

“而政府在预算案中务实的政策，虽然未能让人们马上感受良好，但对于低收入群体（B40）而言却很重要，政府严谨把关无形中增加外资对我国的信心。”

全球需求复苏 11月会更好

另一方面，冯廷秀认为，中美贸易战进展顺利，且美国财报季比预期中来得好，加上我国2020年预算案出炉，扫除市场的不稳定因素，11月的市场前景更为明朗化。

“美联储昨日虽降息25个基点，到介于1.5%至1.75%区间，但并没有调整经济展望，另外中美贸易协商进展顺利，将有助稳定全球需求，进一步带稳本地出口。”

陈威颖说，我国过去几个月的出口数据虽仍是萎缩，但比起去年还是有些微改善，而周边的贸易伙伴如新加坡及泰国等，出口表现也在逐渐好转中。

“这表示全球需求有复苏的迹象，对于经济前景也是好事。”

他补充，上一次见证出口表现好转是在2016年底，而股市则在隔年稳步攀高。

“当然，我们也知道市场担心出口表现好转只是昙花一现，但如果今年最后两个月的出口数据表现，能继续胜过去年同期，则表示全球贸易已逐步恢复。”

看银行出口股脸色

银行股仍是支撑综指走势的台柱，不过，要想判断马股未来走势，关键则在于出口类股。

陈威颖指出，要想预估马股近期的走势，则必须要看最近的财报季表现，毕竟大部分的企业财报仍疲弱。

“始终支撑马股走势的银行股不容忽视，但真正能牵引马股走势还是出口类股，如制造业、手套领域、家具业等。”

他说，银行股向来都较为稳当，若国家银行下周宣布降息，对银行股将带来冲击，间接也会影响马股。

“若真的降息，就算出口类股财报表现亮眼，也无助马股走势。”

国家银行今年最后一个议息会议结果，将在下周二（5日）出炉。

此前，国行在5月降息25个基点至3%。

已反映利空

另一方面，陈威颖认为，股市对于一些数据反倒没有太大反应，比如制造业采购经理人指数（PMI）依旧疲软。

“这表示市场已全面反映这些利空消息，马股下个月上行动力将增强。”

重新入场良机

中小型股有“钱”景

马股重新蓄力，欲从1549点水平直追1700点大关，分析员看好此时正是投资者重新布局进场的好时机，建议可聚焦专注出口的中小型股、科技、家具与再生能源领域。

冯廷秀预期，马股将在年底反弹冲高，即使目前还在1600点左右徘徊，但仍有可能重返1700点。

“马股自6、7月那波涨潮后，陷入低迷一段时间，而现在正是布局的好时机，以迎接年底涨潮。”

他建议投资者，可关注科技、家具与再生能源领域。

“科技股早前是引领马股涨潮的推手，虽然科技股之一的伟特机构（VITROX，0097，主板科技股）日前公布的财报令人失望，且科技股目前表现动荡，但长期仍有很大的投资潜能。”

马股估值偏高

因自动板检查（ABI）和机器视觉系统（MVS）需求疲软，导致伟特机构2019财年第三季净利按年暴跌50.55%；营业额报6650万9000令吉，按年跌34.65%。

除了科技领域，冯廷秀指出，投资者也应该慢慢将焦点转向家具业。

“另有再生能源领域也不容忽视，这将是未来发展的关键。”

不过，陈威颖披露，马股估值仍偏高，投资者若欲现在布局，或可关注中小型资本股，或是与出口相关的股项。

“环顾亚洲股市，马股并不便宜，所以若是有计划布局，中小型股近来虽攀高不少，但仍有很大的增长空间。”

最怕中美谈判生变

马股年底前景向好，但至今仍未签定协议的中美贸易战，仍是最大隐忧。

冯廷秀与陈威颖异口同声表示，中美贸易协商的任何风吹草动，都将威胁本来向好的股市前景。

中国与美国将于11月中，趁APEC峰会签署第一阶段的贸易磋商协议。

智利取消APEC峰会

然而，在智利取消原定下月举行的APEC峰会后，美国总统特朗普有关与中国国家主席习近平在峰会上签署第一阶段贸易协议计划被打上问号。

陈威颖指出，美国总统特朗普与中国的贸易动向仍是不可预测的变数，尤其两国仍在磋商中。

“美国要求中国大量买入农产品，但中国将根据国内需求和市场原则增加美国的农业采购，这就是两国协商的障碍之一。”

林妤芯

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