亏本退场停止失血
售马糖厂 FGV可翻身

(吉隆坡18日讯)FGV控股(FGV,5222,主板种植股)仍有看头?分析员点出,只要能够脱售手持大马糖厂(MSM,5202,主板消费股)的51%股权,FGV控股可显现价值。



丰隆投行研究昨天发布报告透露,虽然脱售大马糖厂股权,会造成FGV控股蒙受脱售亏损,但分析员仍认为这是明智之举,因为能减少净负债和来自大马糖厂的亏损拖累。

报告解释,分析员相信该公司会以低于账面价值售价,脱售大马糖厂股权,从而蒙受脱售亏损。

回看本财年次季,FGV控股税前亏损按季走高至5680万令吉,归咎于种植与白糖业务蒙亏;首季则蒙受2340万令吉亏损。

同时,分析员认为次季疲弱表现,是造成股价自8月以来趋低的主因。

此外,尽管棕油价自8月开始复苏,仍不敌高居不下的原糖成本,所以,分析员认为FGV控股第三季表现继续走软。



但是,如果能够脱售大马糖厂的股权,届时,分析员认为将是上修FGV控股估值的好机会。

FGV控股证实,目前正与至少4家公司磋商脱售白糖业务部分股权事宜;但丰益国际(Wilmar International)随后否认。

另外,鉴于估计大马糖厂业务及联营亏损扩大,分析员大幅提高本财年净亏预测47%,至1亿3070万令吉。

不过,分析员仍维持明后核心净利预测,分别为710万和1800万令吉。

评级目标价上调

报告解释,这是基于明后财年棕油均价为每吨2200令吉,以及分别490万和540万公吨鲜果串产出的预测而得出。

此外,分析员借此机会调整估值,至种植领域每公顷企业价值(ev/ha)2万令吉、大马糖厂账面价值0.6倍、及物流业务下财年8倍本益比。

重新估值后,分析员把评级上调至“买入”,并上修目标价至1.22令吉。

今天闭市,FGV控股以1.08令吉挂收,跌1仙或0.92%,成交量1014万1700股。