目标价：1.50令

吉最新进展：

母公司杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）计划，明年将价值逾10亿令吉的英国产业，注入杨忠礼产托（YTLREIT，5109，主板产托股）。

杨忠礼机构是通过杨忠礼酒店与产业私人有限公司（简称杨忠礼酒店），在英国持有和营运5家高档酒店。

这5家酒店，分别是布卢姆茨伯里区的The Academy酒店、伦敦的Threadneedles酒店、布雷村庄的Monkey Island Estate、泰晤士河区的Berkshire，以及巴斯的Gainsborough Bath Spa。

行家建议：

我们乐见这项发展，根据杨忠礼机构执行董事拿督杨肃佳所说，英国的5家酒店入住率和营业额皆表现良好，每年回酬率超过6%。

随着母公司注入相关的酒店资产，将是杨忠礼产托增长的主要动力。

此外，我们也看好能够使收益增值的收购计划，尤其是风险较低的酒店回租模式，不过，基于截至2019财年的负债率0.41倍，可能会限制了资产收购的行动。

综合来说，我们仍旧喜欢杨忠礼产托发展平衡的资产组合，同时，在酒店回租业务方面享有稳健的租金收入，且澳洲酒店业务收入增长空间大。

我们维持盈利预估、“买入”的投资评级及1.50令吉的目标价不变。

分析:马银行投行