（华盛顿1日讯）美国是不是疯了？在彭博新闻周五报道美国政府讨论限制投资资金流向中国后，笔者认识的人中至少有十几个在问这一问题。他们之中有纽约的对冲基金经理，香港的股票销售，上海的私人银行家。

报道中提及的华府可能选项波及面广泛，包括令在美上市的中国公司退市以及限制美国政府养老基金对中国市场投资。美国财政部官员在不到24小时后表示，目前没有任何禁止中国企业在美上市的计划，“目前”没有。

第一个问题是法律有没有赋予白宫权力来采取此类措施。答案似乎很简单，那就是“没有”。

美国财政部外国资产管理办公室的确可以对任何违反美国制裁令的企业或个人关上大门，但是该办公室必须拿出能够证明违法行为的确切证据。

“美国政府无权直接禁止与中国交易，采取这方面行动的法律门槛非常之高，”瑞银在周末给客户的保重写道。“要做到这一点，特朗普政府必须先过国会这关”。

但即使只是威胁，伤害也已经造成。中国的金融界精英目前预计，由于美国在关税和科技战线上的进展不太顺利，美国将把贸易战的前线转移到金融市场。

中国依然是个被严格管理的经济体。对于美国来说，特朗普必须等到高关税开始影响到消费者预算支出后才可以引导他们的消费行为，但是北京只要告诉国有企业，比如中粮集团，停止购买美国大豆就能收到立竿见影的效果。

相比美国加征关税对中国的影响，中国对美国农民（特朗普的关键支持者）的打击速度要来的快得多。至于说禁止半导体对华出口，形势也没有像计划的那样发展。因为预期到将面临供应短缺，华为数月来一直在囤积原料并自己开发芯片。

这次报道中提的资本战可能也面临类似命运，甚至会让美国引火烧身。

10年量宽付诸东流

禁止中国企业在纽约上市？让我们暂时抛开那些低价股，只看市值不低于100亿美元（约422亿令吉）的股票，中国企业总计需要向银行贷款逾6500亿美元（约2.7兆令吉）才能完成企业私有化。这些钱从哪里来？不会是美国的银行。因为担心特朗普政府的报复，这些银行不会愿意提供融资。那么在极端情境下，北京别无选择，只能卖出所持1.1兆美元（约4.6兆令吉）美债中的一大部分。

如果你认为本月美国回购市场的流动性吃紧已经让人很伤脑筋，那不妨想象以下，当北京让美联储十年来的量化宽松措施付之东流，将会是怎样一番景象。

至于阻止美国资金流入中国企业，同样在操作上极为困难。如何界定所谓的“美国资本”？从任何合理的定义看，如果欧洲企业从香港借美元，再投资于在港上市的中资公司，那就可以被划归为美国资本。

在这个负利率当道的时代，随着美国人寿命的延长，养老基金已经难以达到满足负债的水平。若他们放弃投资中国这个依然能提供正回报的全球最大新兴市场，完全是自讨苦吃。

正如特朗普所熟知的，任何谈判中，最糟糕的莫过于虚张声势。既然美国已经亮出底牌，北京方面必然也在悄悄准备B方案。或许打俄罗斯牌和分散对美债的投资并不是什么坏主意。我们这些成年人对于这件事只能摇头以对了。

作者：Shuli Ren（彭博专栏作者）