能源改革启动 打破垄断地位
国能输配业务或上市

政府开放电力零售市场,国能将不再是半岛唯一供电商,而需要其他燃料发电公司一起竞争。

(吉隆坡17日讯)内阁批准10年能源改革大蓝图,电供市场大开放,打破国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业股)垄断地位;分析员认为,国能很可能会分拆输配电业务上市。

大马研究分析员通过报告指,分拆输配电业务上市可释放有关资产价值。



国能的输配电业务及国际资产在2018财年录得49亿令吉的息税前利润(EBIT),发电业务息税前利润则为16亿令吉。

根据报告,我国输配电业务的资产规模去年达500亿令吉。

纵使政府开放电力零售市场,不过大马研究认为,不会对国能净利造成严重冲击。

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优势保持



“我们相信,国能财力稳健,足以在零售市场和其他业者竞争,这业务2018财年的息税前利润为2亿令吉。”

大马研究还是建议买入国能,目标价维持在15.80令吉不变。

丰隆投行研究分析员则提到,虽然电供市场开放,但国能的输配业务还是受到政府推行周全的成本转嫁机制(ICPT)及奖掖式管理(IBR)框架保障,只是发电业务会面临价格波动风险。

分拆2业务

“政府逐步推行MESI 2.0大蓝图计划,我们认为,国能净利不会马上受到重大冲击。”

丰隆投行研究给予国能“守住”投资建议,目标价13.65令吉。

国能7月底重组内部架构,将发电和零售业务分别注入两家新的独资子公司,以提高效率和改革国内供电领域。

发电公司主要业务是持有、管理和营运本地发电厂、再生能源发电、发电厂营运和维护以及干散货码头。

负责零售的子公司则负责出售电力、客户服务、营运呼叫管理中心、绿色能源解决方案和电表服务。

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最快2021年自选电供公司

政府开放电力零售市场,消费者最快在2021年开始,可以自由选择国能以外的电力供应商和配套。

能源部今年开始就会起草让其他电供进入市场的计划书,估计明年发布相关条款。

届时,国能不再是半岛唯一供电商,而需要其他燃料发电公司一起竞争。丰隆投行研究认为,政府开放能源领域,让独立发电厂可自行寻找燃料,可能对发电业净利带来下行风险。

“这些独立发电厂寻找诸如天然气及煤炭等燃料,可能面对供应价格波动,还要在公开招标机制下竞争。”

该行分析员指出,杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业股)只有登嘉楼北加(Paka)发电厂,相信也不会受到MESI 2.0影响。

杨忠礼电力这间发电厂合约明年6月届满,分析员不排除约满后还会继续参与独立发电厂发展。

“该公司在新加坡Seraya电力的经验,在独立发电占有优势。”

丰隆投行维持杨忠礼电力“买入”投资建议,目标价维持在88仙。

报道:林妤芯

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