亚通取消合并应解释/前线把关

亚通先前宣布和挪威电讯(TELENOR)同意终止亚洲资产合并的洽谈。

根据亚通,该公司和挪威电讯已经进行精密审核,以期在今年第三季完成合并协议。但基于一些困难,双方同意终止洽谈。虽然如此,双方依然认同合并的强有力策略理由。



文告简短地声明双方不打算继续进一步讨论合并事项。

结论声明代表了一个问题的开始。亚通是否应该对小股东们解释“一些困难”是什么?未来,上市公司在放弃建议中的交易时,是否只须以“面对一些困难”为理由就可以交待,以“双方不打算进一步评论”作为结论?

上周二(10日),亚通是大马交易所最大输家,股价一度跌78仙或17.8%至4.01令吉,最后以4.11令吉收市。这导致它的市值蒸发了70.3亿令吉。

挪威电讯持有49%的数码网络(DIGI),也一度跌59仙或12.1%至4.30令吉,最后以4.60令吉收市,市值蒸发了22.6亿令吉。这意味着两家上市公司的市值在一天内蒸发了92.9亿令吉。

这对股东价值是很大的损失。在宣布合并的消息以后,基于强大的策略性理由,这两家上市公司的股价上涨了很多。亚通宣布取消合并时,依然暗示该合并是具有强大的策略性理由。



其股价在过去一年,依旧上涨了9.84%。在宣布合并消息时,更一度上涨到5.26令吉。

创造危险的先例

如果以“一些困难”为取消交易的理由,可能制造了一个危险的先例,特别是在作出合并宣布以后,其股价已经大起。

很明显地,为股东制造价值(基于双方皆认同这是强有力的策略联盟)的动力不足以克服所谓的“一些困难”。

小股东对于什么是“这些困难”感到迷惑和失措。到底是什么困难这么秘密,不能向大家透露以表示透明化?当缺乏信息时,必然谣言四起,尤其是在股票交易所。

所以,对取消这个交易,小股东应该获得一个更有意义的解释。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)股东大会/特大的观察名单:这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站,www.mswg.org.my,以得到对公司所提呈的问题详情。

将提出的要点:

大马邮政(POS)股东大会

要点/课题:

年报第13页里提到“调整邮费不足以确保我们业务的永续性。我们制定了一项以成本为主的转型计划”。全世界的邮政服务营运者将朝向解除管制邮费的模式,这将让他们能更弹性的调整邮费(年报第28页)。

(a)请问邮政服务的费用预计在何时调整?

(b)解除价钱管制的模式将会发生在马来西亚吗?如果发生,对大马邮政有什么影响?

(c) 请解释“以成本为主”的意思。最佳化成本对邮政服务将带来什么程度的改善?

置地通用(L&G)股东大会

要点/课题:

自2016年1月1日起,非独立非执行董事费道斯马末以集团营运顾问,收取了每月1万令吉的顾问费(2019企业监管报告第21页)。

(a)请问他负责的是什么营运事项?

(b)在董事部章程里,董事经理负责日常营运的整体执行责任和实施董事部决策。为什么董事部要求费道斯马末就集团营运事项给予意见,这应是董事经理扮演的角色和职责?

(c) 每年付给费道斯马末的费用是12万令吉,和主席的费用一样。请解释这笔高昂费用的理由。

(d)薪酬委员会有批准和制定费道斯马末的顾问费吗?

(e)费道斯马末的服务合约多久?

(f)费道斯马末实际上应该是执行董事,不应该是非独立非执行董事,对吗?

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