服务收入微增 成本管控佳
电信股明年可小赚3%

(吉隆坡13日讯)分析员预期,国内电信公司的服务收入能有低单位数增长,加上良好的成本管控,电信股今明两财年还能取得2%和3%的小幅净利增长。



大华继显研究分析员在报告中指出,今年首半年国内电信三巨头——亚通(AXIATA,6888,主板电信与媒体股)的天地通、数码网络(DIGI,6947,主板电信与媒体股)和明讯(MAXIS,6012,主板电信与媒体股)的总计除息税摊销折旧前盈利(EBITDA)报45亿令吉,按年增长0.7%。

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电信三巨头的首半年EBITDA增长,可归功天地通和数码网络的撙节措施,但被明讯的EBITDA下滑6%拖累。明讯除了受U Mobile的批发合约终止影响,公司的营运开销也较高。

分析员预计,电信公司明年和后年的服务营业额将会有1%增长,主要会由后付业务增长以及家庭宽频商机推动。

“迈入2020年,我们预计电信领域的净利增长将有3%,因为有1%服务营业额增长、良好成本管控,以及能通过扩大网络和覆盖率来吸纳新客户等利好。”



无论如何,大华继显研究维持电信领域的“持股观望”评级,因为电信领域没有显著的重估催化剂。

“各大电信业者的竞争一直处于良性状态。基本上,电信业者都在理智地竞争,没有为数据配套和国际直拨电话(IDD)费用进行大幅削价。”

分析员预计,这趋势料将在下半年延续,因为电信公司需拨出资源在有强劲增长的数据业务身上。

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OCK有望受惠光纤计划

国内电信界的重点项目——国家光纤化与连接计划(NFCP)即将开展,分析员认为,OCK集团(OCK,0172,主板电信和媒体股)将会是主要受益者。

“好像OCK集团这般的电信网络承包商,将占据有利位置,受惠于专注通过光纤网络,提高数字连接的NFCP。”

分析员预计,国内电信公司将会释出更多光纤项目和网络优化的工程,这将让OCK集团生意兴隆。

“更重要的是,我们相信政府颁发的700MHz频谱,将使电信公司大举升级现有设施,这意味着OCK集团将收到更多订单。”

OCK集团是大华继显研究目前唯一建议买入的电信股。分析员给予目标价72仙。

OCK集团闭市时报65仙,升1.5仙或2.36%。

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