（北京3日讯）中国恒大眼下可谓诸事不利。刚于上周公布业绩的内地发展商中国恒大，其规模庞大的债务再度成为市场焦点。

这家债务高居行业榜首的中国地产开发商目前背负着1137亿美元（约4804亿令吉）的债务大山，今年上半年核心利润又出现了45%的锐减。

地产增长持续放缓，银行奉命限制房贷，国家主席习近平的至理名言“房子是用来住的不是用来炒的”也频频萦绕在耳。

该是收敛的时候了吧？不然。资产组合已经遍及主题公园和足球俱乐部等众多领域的恒大如今又有了新志向，它要在接下来三到五年时间内使自己成为世界最大的电动汽车制造商。为此，它不惜投入1600亿元人民币（约941亿令吉）巨资，正在广州兴建工厂。

对于这样的荒唐事，投资者自然是要用脚来投票的。恒大股价今年迄今已下跌30%，因而成了香港上市中资地产股中表现最差的个股。离岸债市中该公司美元债券的收益率也跻身最高之列，债券价格大幅下挫。

傻傻看着恒大无可救药的如山债务，但等其末日钟声午夜敲响？这么想的人需要上上一课：这是一家大到不能倒的公司。恒大跻身中国顶级地产开发商之列，地产项目遍布全国226个城市，公司亿万富豪创始人许家印在中国富豪排名榜上名列第三。以往事实证明，占据中国GDP大约四分之一江山的地产业一旦失稳，那会让政府万般难以消受。

为此，每当地产市场显现疲态时，政府总是一次又一次很不情愿地重新打开被其关闭的信贷闸门。看看2008年、2011年和2014年的情形，每次莫不如此。