（吉隆坡24日讯）外围风险升温，加上投资增速放缓，大马评级公司（MARC）预计政府短期内将会出台政策来撑经济。

大马评级公司首席经济学家诺查西迪在报告中指出，中美贸易战对全球需求和情绪的打击持续恶化，我国首当其冲的领域，就是电子与电器出口。

这可从全球的贸易数据看见端倪。在今年6月，全球制造业采购经理人指数（PMI）跌至枯荣线之下；首5个月的全球贸易增长仅持平，新兴经济体的出口量按年萎缩0.3%，进口跌更多，达0.7%。

若看我国，从去年10月的高峰算起，我国总出口已经下跌了约13%，这幅度比2008至2016年下跌周期之际的要小，当时从2015年9月高峰期算起的7个月内，总出口跌了21%。

但单看半导体出口的跌势，已经从去年10月的高峰下跌了24%，幅度超出当时的17%。

这是因为全球半导体销量6月时按年跌了16.8%，连续5个月写双位数萎缩幅度，是自2008至2009年全球金融风暴以来最严重的一次。

国内方面，次季国内生产总值（GDP）年增4.9%，显示经济相对稳健，但私人消费开始放缓，因为全球经济不明确导致消费者更为谨慎。

半导体销售萎缩冲击

“全球半导体销售持续萎缩，将会影响我国的经济增速，需要财政和货币政策的共同支撑，相信大马短期内就会出台相关政策。”

近期政府也释放出难达财政赤字目标的讯号，相信能稍微放宽财政赤字，来因应对比预期严重的经济减速。

而且，在今年首5个月，财政赤字已经减少按年39%，从350亿令吉降至214亿令吉。不过，同时期的净发展开支也增加了13.4%。

“我们预计发展开会会继续增加，2020年的财政赤字约在3.2%。”

财赤放宽无损评级

虽然财政赤字目标放宽，信贷评级公司应不会太过担忧而下砍我国的主权评级。

诺查西迪解释，整体宏观经济不会恶化到类似1998年亚洲金融风暴，或是全球金融风暴的水平。

“甚至在全球金融风暴之际，也没有信评公司调低我们的评级。只有在2013年时，我们的展望被一家信评公司调低。”

除了去年，我国的财政赤字比例自全球金融风暴以来一直在减少，以当前的经济状况来看，新政府为2018和2019年设定了更为实际的财政赤字目标。

对于废除消费税造成收入缺口的担忧，政府已经通过更好的执行力来提高税收，去年的直接税收增加12.1%，增幅优于2017年的5.9%。

若再恶化明年降息

诺查西迪预计，如果宏观经济状况在短期内持续恶化，国家银行可能会在明年上半年再出手降息。

“虽然我国家债占国内生产总值（GDP）约83%的高水平，但我们认为，隔夜政策利率降低25个基点并不会加剧债务，毕竟家债素质这些年来已有改善。”

其中，月收入低于5000令吉一下的“脆弱一族”占家债的比例，已从2014年的46.4%，降低至去年的39.8%。

同时，他预测国行不会效仿全球金融风暴时的“连环降”，当时OPR降至2%的水平。

“当前经济疲弱的程度，还没到2008至2009年的程度。再者，美国经济目前未显著恶化，中国增速还维持在6%以上。”

更重要的是，全球金融风暴之际，各央行的低利率政策造成经济失衡，也就是资产和房价高涨，家债也跟着走高。