目标价：1.54令吉

最新进展

陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）截至6月底次季，净利大涨57%至1942万8000令吉，营业额则按年小跌1.9%至10亿6667万4000令吉，并派息每股2仙。

首半年营业额增1.5%，报21亿4727万9000令吉；净利飙涨113.11%至3540万9000令吉，或每股5.43仙。

另外，子公司陈唱制造（纳闽）与中国上汽通用五菱汽车签署了解备忘录，合作探讨在东南亚推出后者商用汽车产品的潜力和机会，初步锁定越南、缅甸、柬埔寨和寮国。

行家建议

剔除应收款项与库存拨备、资产脱售与注销，及外汇波动的单次事项，陈唱摩多次季核心净利收报1880万令吉，按年减少6.9%。

首半财年核心净利4080万令吉远低于我们与市场的预测，分别占全年预测的38.5%和41%，归咎于汽车销量与汽车贷款业务的应收款项走低。

由于免税期造成比较基础高、令吉对美元与日元走软、与其他品牌车款竞争激烈，我们认为日产汽车的本地销量将继续受到抑制。

我们下砍今明财年盈利预测，幅度分别是13.3%与13.7%。同时，下调评级与目标价至“守住”和1.54令吉。

此外，我们认为联营合作将进一步巩固汽车业务，并提高中南半岛市场商用汽车业务的贡献。