目标价：25.20令吉
最新进展

大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）截至6月底2019财年次季，净利少赚4.53%报13亿3294万6000令吉，相等每股34.34仙，并派发每股33仙股息。

次季营业额达55亿9836万4000令吉，按年小幅增长2.99%。

首半年营业额年增3.53%，至111亿6631万3000令吉；净利小跌2.09%，至27亿4303万9000令吉，或相等每股70.66仙。

行家建议

大众银行首半财年核心净利符合预测，分别占我们与市场全年预测的49%和48%。

我们预计今年贷款增长4.5%，但大众银行有信心能达到全年5%贷款增长的目标，相信下半年的零售贷款会有所改善。

同时，预计今年的净利息赚幅（NIM）将受压，如果今年9月再降息，可能会进一步萎缩。

大众银行今年的信贷成本料6到10个基点、成本对收入比率在34%，回酬率在13.7%。我们维持本财年56亿令吉核心净利预测不变。

该行的资产品质强稳，在零售贷款的风险承担能力依然稳定，且低息市场也将支撑信贷需求和还款。

我们上调目标价至25.20令吉，因为将估值计入2020财年2.22倍的价格对账面价值估值，这较中值高0.8个标准差。