【视频】森那美
强化卡特彼勒地位

目标价:2.35令吉



最新进展:

森那美(SIME,4197,主板消费股)以2亿1100万纽元(约5亿7200万令吉),收购工业设备制造公司卡特彼勒(Caterpillar)纽西兰经销商Gough集团所有股权。

Gough集团是卡特彼勒在纽西兰长达90年的经销商,是后者在美国之外合作最久的经销商之一。

行家建议:

我们正面看待这项收购案,能助森那美强化其全球卡特彼勒经销商的地位。在纽西兰,卡特彼勒的需求主要来自建筑领域。



假设纽约经销业务赚幅和大马的2至3%相近,Gough集团去年净利应介于1000万至1600万纽元(2700万至4300万令吉)之间。

不过,对于森那美这收益基础更广的大企业来说,Gough集团可带来的净利贡献相对较小。

我们预计,森那美在截至6月的2020和2021财年中,净利分别可达9亿5000万令吉和10亿令吉。

该公司料将继续借助澳洲的采煤领域增长期趁势而飞;而在中国和东南亚的汽车与工业业务,将会受到激烈竞争、消费情绪谨慎和贸易战风险的冲击。

维持“守住”评级,目标价2.35令吉较2.60令吉的加总估值法(SOP)折价10%。


分析:丰隆投行研究