【视频】实达集团
3年财测下修

目标价:2.10令吉最新进展:



实达集团(SPSETIA,8664,主板产业股)推介最后两项在澳洲墨尔本的项目后,正探寻当地的新地库。

该集团欲收购小型且周转快的地皮,又或是发展城镇的项目。

由于城镇项目耗资耗时,为了更好管理资产负债表,该集团或将与当地的企业携手发展;截至3月,该集团净负债率达0.54倍。

行家建议:

我们上月探访了实达集团在墨尔本的竣工项目Parque Melbourne,与2项进行中的项目,即STG和UNO,发展总值分别是2亿2900万澳元(约6.5亿令吉)、11亿澳元(约31亿令吉)、及4亿6200万澳元(约13.2亿令吉)。



其中,STG与UNO预购率,分别高达95%和75%,料分别在2022年和2021年竣工,而Parque Melbourne仅4或5个单位未售出,它共有332单位。

鉴于STG处在Exhibition街道的策略地点,卡尔顿花园在视线范围内,因此我们对STG的表现感到满意,相信该项目的风险低。

不过,由于销售预测下调8%至47.6亿令吉,加上英国巴特西电站项目盈利入账展延,我们因而将2019至2021财年的盈利预测,下修2.4%至30%。

同时,我们下调目标价7%至2.10令吉,相等于股价对实际净资产价值比的0.5倍,建议“守住”评级。


分析:马银行投行研究