Streamyx降价冲击业绩
马电讯财测目标价下调

(吉隆坡29日讯)分析员认为,马电讯(TM,4863,主板电信与媒体股)为Streamyx用户降价转换至Unifi光纤宽频服务的举措,将会冲击短期业绩表现。

因此,达证券因而降低马电讯的财测,目标价更从3.60令吉,大砍至3.51令吉。分析员也重申“卖出”评级,因当前股价已经完全反映价值。



马电讯昨日宣布,已经呈交提升Streamyx和Unifi覆盖率与服务品质的计划予通讯及多媒体部,即日起至2021年内,会通过光纤、无线和GiGa Wire技术来提升服务素质。

预计在明年底前,会有70%的Streamyx用户转换到Unifi宽频。

同时,马电讯也为Streamyx用户捎来好消息,从9月开始,可以每月69令吉的价格转用更高速的Unifi宽频配套。若是新客户,月费为89令吉。

根据官网,1至8Mbps宽频配套的月费介于110至160令吉,89令吉的月费代表降价了19至44%。



明年财测降5.4%

截至今年首季,马电讯总固定宽频用户有219万5000家,其中39.7%或87万2000家为Streamyx用户。

Streamyx业务的每月每名用户平均营业额(ARPU)截至今年1月为89令吉,已经低于市价,主要是先前促销配套所致。

如今,马电讯再将转换到Unifi的月费降至69令吉,较分析员今年Streamyx的ARPU预估低6%,也分别比明后两年少12%和8%。

“虽然我们先前预期Streamyx的ARPU和用户数量会继续减少,但却预期马电讯会在2021年才会降价。”

对此,分析员将今年的财测下调2.9%至9亿3200万令吉,明年财测调降5.4%至9亿4800万令吉,2021财年财测也降3%至10亿8500万令吉。

财测调降的幅度比ARPU营收减少的幅度来得小,因为分析员认为,马电讯将推出的无线宽频替代配套能抵消掉部分不利。

分析员指出,随着马电讯加快汇流电信服务,若Unifi TV的认购率提高,也同样能提振ARPU。

“敏感测试显示,Streamyx的ARPU和用户每波动1%,我们的财测就会波动0.5%。所以,马电讯将Streamyx转换到Unifi的速度非常重要。”