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【视频】OWG控股 2021财测上调21%

目标价:71仙



最新进展:

云顶大马(GENM,4715,主板消费股)和与21世纪福斯(简称福斯)官司和解,减低云顶高原户外主题公园的不明朗风险。

OWG控股(OWG,5260,主板消费股)在云顶高原经营逾20个食品服务亭和15个家庭景点贡献净利40%。

行家建议:

随着云顶和福斯官司和解,预计户外主题公园开张后将会迎来更高的人流量,我们提高了OWG控股在云顶分行的盈利和赚幅预估,2021财年的财测跟着上调21%。



我们将2021财年纳入估值,根据16.5倍的本益比,将目标价从先前的56仙,提高至71仙。

不过,由于光大大厦(KOMTAR)The Top的销售量较低,因访马游客人次减少,加上较高的固定成本所致,我们调低了2019财年的财测。

在2019财年第三季时,OWG控股就因The Top欠佳的表现,蒙受了570万令吉的亏损。为此,我们预计2019财年的核心亏损将达540万令吉,逊于先前预期的290万令吉核心净利。

若是云顶户外主题公园比预期快开张,加上访马游客人数提高,将可激励前景。

分析:大马研究

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名家专栏

旅游景点即将开放 OWG凭单值得留意/温世麟

随着疫情的好转,以及旅游景点即将重新开放之际,OWG控股(OWG,5260,主板消费股)的股项在近期的走势强劲。

该公司母股在上一周上涨了10仙或20%,并在上周五以59仙结束交易。

和母股的涨幅比较,OWG控股的两项公司凭单OWG控股WA(OWG-WA) 和OWG控股WB(OWG-WB),似乎并不出色而且成交量也比母股少多。

OWG-WA 和OWG-WB,在上周分别以11.5仙和28.5仙闭市。

OWG控股的主要业务,是饮食业及休闲娱乐等业务,在云顶高原有超过20间食阁和15个家庭主题乐园。

在截至2021年6月30日结束的财政年,OWG控股的营业额跟2020财政年高达9074万令吉比较,下跌了71%至2603万令吉。该公司的净亏损达到3895万令吉,比上个财政年的3617万令吉逊色。

这主要是行动管制令,使得该集团旗下饮食生意,只能提供外卖和送餐服务,严重影响公司业绩。

由于大马成年人接种率即将达到政府设下开放跨州和旅游景点的90%,OWG控股的业务有望从谷底反弹。

由于过去一周的涨幅分别只有15%和3.6%,OWG-WA和OWG-WB显然未能吸引许多投资者进场。

以目前价位来看,OWG-WA和OWG-WB的引伸波幅均比母股历史波幅低,而显得具吸引力。

OWG-WB的溢价更是只有不到6%,而使得该凭单和凭单A的相对估值低。

不过,由于OWG-WA的价位较低,而且杠杆比率较高,它还是比OWG-WB取得更多投资者的追捧。

只要OWG控股能够保持涨势,相信这两项凭单会从后赶上母股,取得更好的涨幅。

声明:本文作者不持有文中公司股权

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