中国科创板如过山车/叶得利

包括中国科技公司的中国版那斯达克——科创板,在本周一开市,中国股民由此对于优质本土企业的投资欲望似乎得到了满足。

交易数据显示,全日交易达到狂热地步,一些股票的收盘价涨幅更高达400%,如此股价飙涨的大幅度出乎一些市场分析员的预料。



从芯片制造商到医疗保健公司,本轮科创板的首批上市企业共有25家,其中有16家企业的股价上扬至比IPO价格高出一倍多水准,而他们的IPO价格本来就已经不低。

中国科创板的昨日交易量涨势惊人。例如某个企业股票更在全日交易盘中两次临时停牌,一次是较开盘价涨幅达到30%之时,一次是价格涨幅达到60%之时,使得该公司的市场估值达到2018年获利的近242倍。

同时,新股飙涨也触发了科创板的临时停牌机制,其中个股上市首日的平均价格涨幅为140%,涨幅最低个股也跳升了84.22%。

但相对的是,截至本周二早晨的交易数据显示,85%的这些科创板股票都呈现6%左右的价格跌幅,与昨日的暴涨趋势成鲜明对比,而且这些股价依然呈现剧烈波动。

预料科创股票价格市场调整将会持续一段时间,直到形成纳入风险溢价后的合理股票价格区间。



中国科创板和创业板不同。中国科创板是包括那些没有稳定收入利润、但具有成熟技术前景、而且被市场所看好的初创企业,一般上它们都符合国家战略性行业,如新能源新材料等;而中国创业板则是运营已久、已有稳定收益的企业。

技术资产难衡量

对此,科创板行业的属性是高投入、高风险、高效益,需要很强的融资市场作为支撑。

但是,高新技术无形资产价格也是最难以被投资者准确衡量。

因此,除了依靠融资市场改革创新之外,这些科创版企业在技术研发过程中,也必须与投资者保持信息沟通的透明化,以降低该板市场交易风险。

参照那斯达克和美国式IPO制度设立的中国科创板,被中国市场人士誉为中国迄今为止在资本市场改革方面做出的最大胆尝试。

该科创板的成立也迎合了中国政府希望借助市场力量,实现中国技术自给自足的雄心推动,特别是在中美两国在贸易战中拿中国科技企业作为谈判筹码。

目前,科创板上市的企业业绩也存在许多不确定性因素。上海证券交易所也曾在公告中提醒投资者,科创板企业往往具有业绩不确定性大、估值难度高等特点。

因此,这些新股在上市初期的市场价格波动将会比较偏高。

上周,中国监管机构也曾发出警告,在科创板新股上市初期,建议中国投资者切忌盲目跟风。

聚焦科技创新企业

此外,上海证券交易所和中证指数有限公司也在早前宣布,将于科创板上市股票与存托凭证数量满30只后的第11个交易日,正式发布上证科创板50成份指数。

届时,预料全球投资者将把更多目光聚焦中国科技创新企业的发展。