目标价：5.00令吉

最新进展：

益联控股（ATLAN，7048，主板消费股）探讨将汽车臂膀——联合工业控股（简称UIH），到香港交易所的GEM市场挂牌。

UIH是一家投资控股公司，旗下子公司主要涉及汽车零件制造、营销与分销；益联控股现持有92%股权。

到香港上市的主要原因，包括打造与增强在香港的汽车业务、释放汽车业务股东价值、独立与直接接触当地市场及加强UIH股本与财务状况。

行家建议：

由于上市计划处于初期，且缺乏进一步的证实与细节，因此，我们目前中和看待这项潜在的活动，并维持盈利预测。

我们推测，汽车业务分别占益联控股2020至2022财年税前盈利贡献的21%与22%，2019财年为18%。此外，也占加总估值法（SOP）每股6.25令吉的8%。

我们维持“买入”评级，并保持5令吉目标价不变。

此外，考量到强健资产负债表所提供的潜在并购机会、吉隆坡安邦路和吉打Bukit Kaya Hitam资产潜在重估或重新发展的潜能，我们持续看好益联控股的长期增长展望。

同时，一旦消费者信心恢复后，相信免税店业务的盈利也会改善。

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e南洋“行家论股” 2019·07·22

分析：马银行投行研究

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