瑞银集团（UBS）顶级财富管理人员表示，最富有的客户正将金融机构边缘化，不谘询投资银行就完成私人交易，使这个产业面临危急存亡之秋。

瑞银超高净值客户主管史泰德勒（Joe Stadler）说，在公开市场愈来愈难获利之际，家族办公室与一些避险基金愈来愈倾向彼此交易，或“组队”合作直接投资，“几年来我们已观察到这股趋势，且它正在加速，银行若不做好准备，可能如同面临数位化的柯达”。他指的是摄影巨擘柯达在数位相机终结底片市场后，走向破产命运。

超级富人不通过金融机构，愈来愈频繁地直接交易，这与富人通过家族办公室掌握自家财富的崛起相吻合。这股潮流由盖茨及戴尔带起，现在许多超级富人的作风愈来愈像私募股权，收购企业大量股权或直接买下整间公司。

根据瑞银与坎普顿财富（Campden Wealth）的研究，去年直接交易占企业投资组合近三分之一。

审查作业令客户却步

不只如此，银行还因为面临监管压力，想赢得这些私人交易更益发困难。他们被要求对客户进行“适合性测试”，即审查客户是否有足够的金融知识、并知悉所有风险。

史泰德勒说，银行觉得被迫进行审查，即使他们认为客户并不需要被审查，而客户也因繁琐的文书作业而却步，“突然间你没了生意”，银行必须创造自己的交易平台及法律框架，才能不被淘汰。

理财顾问和某些银行正把直接投资的选项加入原已周到的富人服务中，并收取高额费用。若一个家族有1亿美元投资额，顶级顾问每年收百分之0.5或50万美元。上月发布的“家族办公室交换调查”显示，约有近八成五的家族办公室从事直接投资。

根据安永会计师事务所，全球有超过1万个单一家族办公室，至少一半是过去15年才成立。

新闻来源：经济日报