（吉隆坡16日讯）土著大亨丹斯里赛莫达再增持首要媒体（MEDIA，4502，主板电信与媒体股），目前持股已达16.05%，分析员猜测赛莫达全购的几率已增加。

赛莫达的关联公司Aurora Mulia私人有限公司，上周四（11日）通过场外交易再增持首要媒体4.96%股权，累积持股已增至16.05%，成为单一大股东，而全购与否成了现今的热门话题。

联昌国际投行研究分析员在研究了大马并购法令后，认为赛莫达有可能会强制全面收购首要媒体。

“上周四的卖家是CIMSEC托管私人有限公司，也是巫统的另一个管理公司，而巫统仍通过Altima有限公司持有首要媒体7.96%的股权。”

分析员相信，赛莫达在首要媒体的持股，最终将达36.8%，进而触及强制献购水平。

“首要媒体的另一大股东是Mitsubishi UFJ，持有12.84%股权，假设真如媒体报道所指，赛莫达是这批股权的最终股东，那么他将持有28.89%股权。”

“倘若赛莫达再收购Altima持有的7.96%股权，那么他在首要媒体的持股将达36.85%，触及33%至50%的强制献购门槛。”

Mitsubishi UFJ自2017年崛起成首要媒体主要股东之一，目前尚不清楚该公司是最终股东，或是为其他投资者代理持股。

报告指出，另一个触及强制献购的可能性，就是赛莫达要求取得首要媒体的管理及控制权，同时调整企业策略。

“若想掌控公司就必须全购，除非赛莫达向证券监督委员会申请豁免。我们在分析上述两个情况后，认为赛莫达全购首要媒体的可能性高达80%。”

不过分析员也点出，若赛莫达与Mitsubishi UFJ并无关系，纵使再收购Altima持有的股权，也不会触及强制全购的门槛。

“就算Aurora Mulia过后停止累积持股，但凭着16.1%持股已是大股东，有资格在首要媒体董事部委派代表，也有权召开股东特大。”

掌控制权方便整合

赛莫达若计划让旗下媒体业务进一步整合，则必须持有首要媒体的控制股权，才能针对公司业务结构做出策略调整。

目前，Aurora Mulia间接持有马来前锋报（UTUSAN，5754，主板电信和媒体股）14.8%股权。

分析员指出，理论来说，若想针对企业做出策略调整，则需掌握董事部的控制权。

“所以，首先应该通过强制献购成为控制股东，才能对首要媒体进行策略调整。”

不过，分析员也不排除，赛莫达或无需在首要媒体董事部掌握主导权，若现有董事都能怀有善意，同时认同他的立场，也可调整企业策略。

全购可推高估值

分析员相信，首要媒体若接获赛莫达强制献购，将带动估值上调。

联昌国际投行研究指出，纵然首要媒体营运面对艰难，但若接获赛莫达全购的献议，将可刺激股价。

“我们下调该公司2020财年股价对账面价值折价，从50%减少至30%，同时也上修投资评级，从‘减持’上调至‘守住’。”

随着股价对账面价值及投资建议获得调整，分析员也将首要媒体的目标价，从34仙调高至48仙。

“新的目标价，也是反映赛莫达这段时间以每股60仙，将首要媒体股权增持至16.05%，每股48仙目标价相等于每股60仙收购价的80%。”

先观望才入手

分析员建议，投资者现阶段暂时停止累积首要媒体。

“目前还有风险，毕竟赛莫达是否会全购还是未知数，更何况是每股60仙献购价。”

该行披露，根据赛莫达往年的并购记录，的确出现过豁免强制献购的例子，又或是等待几年时间，才正式接管公司管理权。

“目前，还是得看大股东到底想要如何行事。”

闭市时，首要媒体收在48.5仙，平盘，成交量185万3100股。