【视频】大马回教保险
短期展望不俗

目标价:7.15令吉最新进展:



大马回教保险(TAKAFUL,6139,主板金融股)截至本财年首季,税后归属股东净利按年上涨38%,报9640万令吉,归功于与人民银行(Bank Rakyat)去年7月合作的银行保险业务,后者为净利增长率贡献了约四成。

此外,国行放眼明年将本地回教金融产品的比重,提升至40%的目标,料能进一步扩展该公司银行保险与其他保险业务。

行家建议:

与管理层会面后,我们对大马回教保险短期展望有信心。

加入银行保险业务后,可以从车险与员工福利保险等领域受益,辅助在回教保险市场的领导地位。



随着网络分销增长,管理层放眼取得更高的员工福利保险市占率,且网络平台能减低佣金与代理费用,打造更精简的营运环境。

同时,我们也认为网络化能让该公司更易于进军较难渗入的市场,比如乡村与郊外等地区。

此外,国行针对火险框架的审核,预计今年下半年会有结果;相比其他业者,我们相信对该公司的冲击不显著,因为火险业务的贡献只有10%,而其他业者约为40%。

综合所有因素,我们维持财测不变,但下调评级至“跟随大市”,并上调目标价至7.15令吉。

分析:肯纳格投行研究