【视频】伦平 竞价加重理赔压力

目标价:16.20令吉

最新进展:

Lonpac保险表现出色,带动伦平(LPI,8621,主板金融股)截至今年6月杪,次季净利年涨7.7%至7078万2000令吉,或每股17.77仙;同时,将派息每股27仙。

行家建议:

归功于净满期保费收入年升10.4%,伦平上半财年核心净利按年平稳增长4.6%,报1亿4620万令吉,分别占我们与市场全年预测的44.3%和43.9%;维持今明财年预测。

虽然该领域总保费收入在今年首季年跌7.6%,但伦平上半年总保费收入仍年扬5.1%至8亿2750万令吉;我们认为这是受益于政府基建工程恢复,及次季分销渠道强化的因素。

伦平上半财年综合成本率恶化1.8个百分点,至73.1%,归咎于索赔率按年走高2.2个百分点至46.1%。

另外,我们认为未来剧烈的价格竞争压力,会继续加重理赔的压力。

每股27仙的首次中期股息,符合我们全年70仙的预测,相等于73%的派息率。

尽管伦平盈利增长保持韧力,不过,我们保持谨慎乐观,毕竟普险领域(汽车与火险)开放,将导致竞争加剧。

我们保持16.20令吉目标价,相等于下财年核心本益比18.65倍,及维持“中和”评级。

分析:MIDF投资研究

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