【视频】大马机场 扩建槟机场有利可图



目标价:9.00令吉

最新进展:

大马机场(AIRPORT,5014,主板交通和物流股)获得财政部批准,可立即着手分阶扩展槟城国际机场。

在获得大马航空委员会(MAVCOM)、交通部,以及身为地主的土地及矿物局(JKPTG)的必要许可后,施工计划已准备好在7月杪提交,以寻求槟岛市政厅批准。

行家建议:



MAVCOM上月宣布槟城国际机场急需扩展,大马机场也提呈了初步资本开销达10亿4500万令吉的计划书,我们相信该公司将通过内部现金与借贷来融资。

槟城国际机场自2016年以来,就已经超越负荷,目前的使用率高达120%。

扩展计划将把机场现有搭客容量650万人,提高至1200万人,根据MAVCOM监管资产基础(RAB)框架设立的10.88%加权平均资本成本(WACC),该计划是可行且有利可图的。

如果扩展计划能够准时且有效完成,将会削弱居林新国际机场的发展潜能,因为航空公司向来是在现有机场扩展,而不是探索移到全新的机场。

按照槟城国际机场现有容纳量,它在2018年为大马机场贡献了7.9%的搭客流量。

另外,监管条例越来越明朗,是激励大马机场的主因,不过它的估值却比同行折价。

在与管理层会面之前,我们维持盈利预测、9令吉目标价,及“买入”的评级。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究