【视频】大马交易所
工资占营运成本56%

目标价:7.54令吉



最新进展:

5月杪,证监会对交易所控股公司(SEHC)比如大马交易所(BURSA,1818,主板金融股)采用了新标准,后者因而被归类为回教股。

新标准规定将该公司不符合回教教义的业务,列为‘超出控制范围的活动’(Activities Beyond Control),而这些业务在营业额及税前盈利的贡献不能超过33%。

此外,马交所承担着监管与营运股市的双重重任,近期报道指该公司有可能卸下监管职务。

行家建议:



马交所先前由于不符合回教教义的业务收入,超过20%的门槛,因而无法列入回教股名单。

我们注意到,证监会正讨论马交所双重职务利益冲突的课题,而被剥夺监管职务是潜在结果之一,理论上能降低员工成本。

如果成真,能够节约的成本目前仍难以量化。员工成本是马交所最大的成本,在2018财年达1亿3530万令吉,相等于总营运成本56%。

此外,外资近年来在衍生产品市场交易稳定增长,我们认为这是因为马交所延长交易时间半个小时、提高棕油期货合约持有限制、增加期货种类的因素所激励。

另外,我们预料本财年日均成交值(ADV)约年跌5%,因为上财年的比较基础较高(26亿令吉)。

分析:丰隆投行研究