目标价：4.40令吉

最新进展

亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）上月与数码网络（DIGI，6947，主板电信与媒体股）宣布合并，成为众人的焦点。

同时，亚通还宣布数项交易，为其数字业务大致上建立了基础估值；不过，当中多数处于创办初期并蒙受亏损。

亚通也公布基建业务edotco首季现金与债务数字，截至去年杪净债务达1亿7700万令吉；亚通先前仅公布指定数据。

行家建议

我们认为上述进展皆提振股价情绪，不过，鉴于合并计划还不确定能否完成，加上天地通（Celcom）的营运表现仍然疲弱，我们对目前是否要采取乐观立场而感到犹豫不决。

随着公布了现金与负债数字，我们现可算出edotco资产的估值。通过现金贴现（DCF）计算，估计该公司资产价值为102亿令吉，而亚通持有其63%股权，相等于每股价值71仙。

此外，天地通首季贡献疲软是个显而易见却被刻意忽略的问题；虽然管理层推行了数项成本优化措施，但天地通首季相比三大同行，营业额略有下滑，归咎于赚幅没有改善。

我们略微下调亚通今明后财年净利预测，幅度介于1%以下，按照加总估值法（SOP），抬高目标价至4.40令吉，并维持“守住”评级。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究