新伊斯坦布尔机场营运成本高
航空公司转投ISGA怀抱

(吉隆坡14日讯)新伊斯坦布尔机场营运成本太高,有不少航空公司可能在年底前转移阵地到大马机场(AIRPORT,5014,主板交通和物流股)旗下的伊斯坦布尔撒比哈国际机场(ISGA)。

MIDF投资研究分析员认为,ISGA的容量足以应付这些航空公司进驻;另外,相信ISGA今年搭客量增长可以达标。



分析员在报告中指出,比起旧的阿塔图尔克国际机场(Ataturk Airport),新伊斯坦布尔机场的营运成本高出40%。

另外,ISGA的地点靠近伊斯坦布尔,也是吸引航空公司进驻的原因之一。

而ISGA的容量大概为每年4100万人次。去年,该机场的搭客量录得8.8%按年增长,达3410万人次,使用率为最大容量的83%。

第二跑道明年投运

目前,土耳其已在建着ISGA的第二条飞机跑道,预计会在明年首季投运,估计可让ISGA每小时处理最多80趟飞行,相等于可将容量倍增。



另一方面,土耳其市区捷运设施预计会在明年第三季完工,届时提升前往ISGA的交通便利;此外,ISGA首5个月的搭客量按年已增18.7%,因为得益于一些航空公司如飞马航空(Pegasus)自去年末起增添新国际航线。

因此,分析员相信,ISGA今年的搭客量增长可以达到目标的4.3%。在第二条跑道投运后,搭客量增长可以再增更多。

MIDF投资研究维持大马机场“买入”评级,以及目标价8.80令吉。

大马机场今日闭市时收8.17令吉,扬25仙或3.16%,成交量达224万9400股。

新旧机场交替  ISGA短利长空

虽然新旧伊斯坦布尔机场交替期间,看似让ISGA得利不少,但长远来看,彭博智库分析员认为当新机场一切准备就绪后,ISGA的增长将会放缓。

过去10年以来,ISGA的增长强劲,主要是因为旧机场容量不足。而新机场容量将可高达9000万人次,将会吸走ISGA生意。

另外,土耳其航空和其合作伙伴正计划着借用新机场较多的空位和飞行时间,来打入新市场和提高转站搭客量。

除此以外,彭博分析员认为,ISGA需要有极强的搭客量,才会有盈利。

搭客量不足可以导致ISGA由盈转亏,因为ISGA需要高营收和现金流来应付高贬值、摊销成本和经营权开销。

另外,土耳其的地域与国内政治风险,以及持续低迷的经济,也将威胁ISGA的盈利表现。