目标价：2.40令吉
最新进展

必胜（SPRITZER，7103，主板消费股）截至3月底财年首季，销售增长率达15%，算是可圈可点，归功于较热天气与数地区制水。

同时，必胜计划维修小型自动化仓库、提升系统及添增新产线，以加强雪州莎阿南厂房。

此外，必胜成功通过成本优化计划，减低贸易业务亏损，从上财年同季净亏80万，降低至50万令吉。

行家建议

迈入次季，我们了解必胜在斋戒月期间的销售表现良好，这让我们相信销售增长在5月份可维持动力。

近期来看，较低的原料价格，至少能提振本财年的销售表现，并能维持制造业务的稳定赚幅。

此外，霹雳太平新的自动化仓库将在明年首季营运，也能提升必胜长期成本效益。

与管理层会面后，我们得知必胜本财年次季安装新生产线，年产能从现有的6亿公升，提升至7亿公升。

同时，莎阿南厂房资本开销达6000万令吉，年产能预料能额外增加1.8亿公升，可视为长期正面催化剂；由于计划时间尚未知晓，因此该因素未纳入预测。

另外，尽管必胜致力优化成本，但我们认为需更长时间达到收支平衡，因为中国的业务本财年仍会蒙亏，归咎于广州业务的竞争环境。

分析:肯纳格投行研究