【视频】文语控股
中短期展望中和

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最新进展

文语控股(SASBADI,5252,主板电信与媒体股)业务焦点转移,非核心的非印刷业务,在过去3年持续增长,因为高周期性的核心业务牵制盈利。



非印刷业务包括数字与网络营销业务,以及应用学习(ALP)和科学、科技、工艺和数学(STEM)业务。

管理层仍认为,印刷业务是主要盈利业务,虽然该业务深受课本交付时机影响;按年比较,年初至今获得的课本新增合约显著减少,仅157万令吉,去年上半年为837万令吉。

行家建议

与管理层会面后,我们中和看待文语控股的中短期展望。

我们了解到,政府没有减缓发出课本合约速度,意味着该公司输给了其他业者,但文语控股正争取获得更多合约。



另外,多层行销业务(MLM)上半财年营业额按年下挫38%,至250万令吉,归咎于主要经销商亏损拖累,及关键领导人替换的拖延;我们被告知,该关键人物现已重返团队,因此销售有望恢复。

此外,该公司现积极通过在乡镇地区所举办大野狼书展(Big Bad Wolf)来减少库存;截至上半财年,库存达7300万令吉水平。

尽管上半财年占我们全年预测的90%,但仍保持财测不变,因为我们认为下半财年的数字与网络营销业务需耗时调整、印刷业务疲软、及会计准则改变,将会增添额外库存拨备进而影响业绩。

分析:丰隆投行研究

分析:丰隆投行研究