（吉隆坡7日讯）MIDF投资研究分析员指出，种植领域正面临多项逆风来袭，原棕油价格今年下半年复苏无望，将今年的目标价从每公吨2280令吉，下调至2090令吉。

该行分析员今日在报告中点出，这些逆风包括中美贸易战、库存高居不下、欧盟禁用的冲击、油籽供应创新高等。

其中，4月的库存已经超过260万公吨，今年首4个月的产量按年增长8.69%，但出口需求仅增5.9%，增速赶不上产量。

根据《油世界》的预估，大马和印尼今年产量可能会创纪录达到6130万令吉，进一步对出口带来压力。

“供应过剩的情况将会持续，也阻碍了原棕油价格的复苏。”

分析员也指出，中美两国之间的贸易斗争，将会冲击美国大豆库存，毕竟中国是最大的大豆消费者。再者，买家们现在都倾向观望策略。

生物柴油非救世主

如果贸易战持续，大豆价格持续受压，连带会影响原棕油价格的复苏步伐，以低价保有市场竞争力。

此外，对于欧盟禁用我国棕油，分析员认为，本地的生物柴油政策，不足以弥补欧盟下跌的需求。

“生物柴油政策预计将可提高大马的生物柴油产量70万公吨，但欧盟那可能少了390万公吨的需求。”

此外，我国生物柴油汽车较少，难以吸收较高的生物柴油供应。

“随着多项逆风来袭，我们认为原棕油价格难有显著的复苏。尤其是竞争对手的产量也同步走高，出口需求却凭单，无助显著降低高企的库存。”

对此，该行将种植领域评级从先前的“中和”，下调至“负面”，种植公司的盈利料续受冲击，特别是拥有较多上游业务的业者。

大华继显：首季已触底

相较于MIDF投资研究的负面，大华继显研究的展望完全相反，认为种植公司的盈利已在首季触底，接下来可在较高的产量和平均销售价的支撑改善业绩表现。

该行分析员指出，首季业绩疲弱在预期中，主要是售价走低和产量拖累业者盈利。

不过，大部分公司在变化无常的气候仍取得较高的鲜果串产量，下游业务亦成功承受成本压力，维持更稳定税前盈利赚幅。

“我们认为，强劲的生物柴油需求、较低的大豆加工，以及较低的油菜籽产量，将会支撑原棕油价格走高，全年可达每公吨2350令吉。”