金融主导了实体经济后并未停止。金融的触角还触及了社会的重要（若非大多数）部分。

美国社会学家杰拉尔德·戴维斯把金融主导的现代社会的特征描述成“投资组合社会”，社会生活的各方面已被证券化和转型成一种可管理的资本或投资。

退休金成大生意

影响许多人的其中一个领域是“社会保险”对个人来说，国家组织的社会保护被替代成市场选项。美国社会保障的引入，是小罗斯福“新政”的一部分，为工人提供退休后的充分经济保护。

这项计划曾经是强制性、普遍的，并由国家管理。经常补充的是公司为工人提供和管理的私人退休基金。

在总统里根时代，1981年引入了“401K条文”，允许和鼓励雇员管理自己的退休基金和计划。公司也乐于把退休金计划替换成401K，因为许多公司的退休金负债，没有资金。

如今，退休基金的投资和管理责任在于雇员。因大多数人装备不足以在市场投资获得良好表现，造就资产管理基金如雨后春笋般涌现，有些成了大生意。

房屋借贷占70%

金融化通过证券化渗透社会生活的其他两个领域是住房屋和教育，其中，非流动资产转型成流动资产，进行买卖。

因此，金融化寻求把所有产品和服务市场化。银行本应为工业和贸易的运转提供信贷，不过，越来越多银行已离开此业务，反而为个人消费和投资或投机提供信贷。

为房屋抵押融资是一大笔钱。在发达国家，银行对房地产领域的借贷占了总信贷的60到70%。传统上，银行提供抵押长期借贷来为住房融资。这些借贷记入银行账册，直到抵押付清。

金融产品再包装

1980年代开始，随着金融自由化和去监管化，引入了“创意”新产品，其中最大冲击的是借贷证券化。非流动银行借贷被合并和包装成证券进行交易，把非流动资产变成流动。

于是，银行可把这些证券出售给投资者，减少资产负债表上的非流动资产，并释放资本，记入更多的借贷，再来重新包装和出售。这个过程可以无限重复。

因此，非市场金融已被转型成市场融资，并涉及到“分解和组合”。增加盈利能力的一个选项，是按照信用质量“分解”借贷，再售卖给不同风险及胃口的投资者。

在这个结构中，信用质量较低的借贷，与较好的混合，再“组合”让人购买，打赌违约只会限于较差信贷评级的部分。

所有这些被称为债务抵押证券（CDOs）。

换言之，创造出了与实际基础资产联系薄弱或模糊的超现实金融产品。CDOs已被用作基础资产，甚至重新包装成下一层次的CDOs，称为CDO2（或CDO平方），和又一轮之后的CDO3。

CDOs的生意很快证实为有利可图，并迅速流行。在8年间，全世界总量从2000年的230亿美元增加23倍到2007年的5440亿美元，即崩盘的时候，剩余的就是历史。

除了CDOs，还有信用违约互换（CDSs）。这些CDSs表面上是创意新形式的保险，由金融机构，卖给对CDOs违约风险持不同观点的买家。对投资银行家来说，一切都是“持某种观点”，即打赌所创造的金融产品。

学贷成牟利契机

同样的事情，发生在曾经主要由国家提供给所有公民的教育，小学中学教育通常是免费的，大学则有些或部分免费。不过，如今教育愈发被视为“人力资本投资”。

随着国家资金削减、私立学校扩张，费用升高，教育已成了昂贵的投资，许多人被迫申请学生贷款。学贷构成第二大的借贷种类，仅次于住房抵押。这又再提供牟利的契机。

许多学贷已证券化成基于学贷资产的证券（称为SLABS）进行交易。在2019年，美国学生的总债务达到1.5兆美元，涉及4400万贷款人。美国大学生平均欠下3.4万美元债务。