财经

或迎阿里二次上市
港交所弥补遗憾

李小加

(香港28日讯)香港将获得第二次机会,赢得曾经失之交臂的创纪录交易。

五年前,阿里巴巴抛下香港交易所,前往纽约进行了250亿美元的首次公开募股(IPO)。



如今,这家中国电子商务巨头据悉正考虑通过在香港的第二上市筹集资金200亿美元。

若能达成此笔交易,这将是香港的一大胜利。

2014年没能吸引阿里巴巴前往上市后,这个亚洲金融中心修订了其股票市场规则。

随着从上海到新加坡的交易所纷纷放宽规定,以吸引快速增长但拥有双重股权结构、甚至有时业务模式也未经验证的公司,目前亚洲对科技股上市争夺日趋激烈。

香港允许双重股权结构公司上市的举措已经产生了影响,帮助其吸引了去年最热门的两支科技股上市。



去年分列全球第三和第七大IPO的小米公司和美团点评均在香港上市,引起了极大的轰动,尽管其股价此后大幅下挫。

香港交易所行政总裁李小加近年来多次表示希望阿里巴巴在香港上市。当年,李小加眼睁睁地看着阿里巴巴选择了允许双重股权结构公司上市的纽约。

吸引阿里巴巴是香港政府上下一致努力的目标,行政长官林郑月娥就曾劝说马云考虑在香港上市。

吸引更多科企赴港

摩根史丹利分析员阿尼尔周二在一份报告中写道,阿里巴巴上市将成为更多科技公司奔赴香港的催化剂。

他表示,鉴于投资者喜欢科技股胜过旧经济公司,这也会提振总体交易量,并提高香港交易所的每股收益预测。

经过多年的讨论后,香港决定接纳令创始人拥有不成比例投票权的结构,这在很大程度上是由于错失阿里巴巴促成的。

根据去年发布的第二上市新规,公司可以申请豁免香港的标准限制,即监管模式不得允许某些主要高管提名董事部成员。

积极支持调整规则的李小加已经放宽了其他限制,鼓励未能通过主板财务资格测试的生物科技等行业的公司上市。

香港交易所还在探索扩大双重股权结构股票规则的办法,让公司能够保留有额外投票权的股份。

根据2018年开始实施的现行制度,此类股票只能由公司董事持有,当持有人离开公司时,额外投票权就会失效。

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企业家持更多股份 不代表就能将公司做大

(吉隆坡26日讯)他们都没有50%股权,怎么把企业做大?

YYC超越集团总裁拿汀叶欣向表示,很多企业家在设计股权架构时,总是将持股比例放在首位,想着持有更多的股份意味着对公司的控制权更大,可以让自己在公司的发展方向和决策上发挥更大的影响力。

“其实,公司在不同的发展阶段,都会面对不同的股权问题,也可能需要对股权架构进行调整来应对不同发展时期的需求。”

举例来说,Meta、谷歌、阿里巴巴等大型企业,创始团队在初创期普遍都握有较多的股权,但随着公司不断引进投资者来加速企业成长,创始团队的持股普遍越变越少,可是企业价值却越变越高。

“Meta和谷歌创始团队虽然持有的股权越来越少,但透过采用AB股的模式,他们依旧掌握公司的控制权,确保公司能按照原定的大方向前进。“

叶欣向认为,企业家持有更多股份不代表一定能将公司做得更大,公司的发展和增长受到市场竞争、行业趋势,以及管理团队能力等因素影响。

“很多企业家是一人创业,一个人持有整家公司,但除了戴森(Dyson)之外,我们几乎很少听说一人公司能取得成功。这说明就算企业家拥有大量股份,但如果没有找对的人才、股东和战略规划,公司也无法实现持续增长。”

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