近日，日本经济迎来了两大关注焦点。据日本内阁公布的数据显示，经历了去年第三季度国内生产总值（GDP）下降2.9%之后，第四季度再次下跌了0.4%。

2023年全年，日本的名义GDP按平均汇率换算，折合4.21兆美元。

与此同时，德国在2023年的名义GDP达到4.456兆美元，超过了日本，重新夺回全球第三大经济体的地位。这一消息令人震惊，特别是自2010年以来，日本再度失去了这一宝座。

然而，与日本经济形势形成鲜明对比的是其股市的表现。

截至目前，日经指数一度飙升至39157点，超过了30年前的历史最高点38957点。各大机构对于日经指数今年的走势仍然看好，例如，花旗集团将其2024年高点预期从3万9000点上调至4万5000点。日本的GDP下降，但股市却强劲上涨，这背后是否存在矛盾？

GDP被质疑真实性

要解开这个谜团，我们重新审视对GDP和经济的定义。GDP作为一项重要的经济指标，却往往被质疑其真实性。

特别是对于日本的名义GDP，由于受到汇率的影响，其数据往往不尽如人意。然而，历史上，日本曾通过低汇率大力扩大出口，取得了巨大的经济成就。尽管名义GDP的表现可能不尽如人意，但对于日本企业来说，汇率的变化对出口市场的影响至关重要。

在日元贬值的阶段，日本企业在海外市场的竞争力得到提升，从而保住了利润空间，确保了国内就业率的稳定。

从长远来看，日本股市的强劲表现与日元汇率的变化密切相关。日元贬值不仅提升了日本企业的出口竞争力，还吸引了更多外资流入日本市场。

与此同时，日元贬值还降低了以美元计价的日本资产价格，进一步促进了外资的流入。

因此，尽管日元贬值可能带来输入型通胀，但日本政府通过涨薪和能源补贴等政策对冲了这一影响，保障了民生。然而，要保持经济的稳定增长，日本政府需要平衡好汇率、出口和内需之间的关系，制定更加稳健的政策措施。

日本的经济发展并非没有挑战。首先，日本面临着严重的人口老龄化问题，这对劳动力市场和社会保障体系都构成巨大挑战。

需推进结构性改革

其次，国际贸易环境的不确定性和地缘政治紧张局势也给日本经济带来不小的压力。因此，日本政府需要继续推进结构性改革，提升经济韧性和竞争力，以适应全球经济格局的变化。

日本经济面临着诸多挑战，如人口老龄化、国际贸易环境不确定性等，这些问题都在不同程度上影响着经济的发展。然而，股市的表现却展现出了日本经济的一种潜在活力和韧性。