美国总统特朗普在贸易上最新的豪赌，为本周美中之间紧张的谈判奠定了基调，市场将因此坐立难安。

特朗普的不可预测性在周日全面爆发，当时他在推文中突然宣布将上调针对中国商品的关税。美国表示，北京在过去一周违背了会谈期间作出的一些重要承诺，是导致此举的原因。

世界两大经济体是否会陷入更深的贸易冲突，可能取决于周四和周五的谈判，届时由副总理刘鹤率领的中国代表团将访问华盛顿。

美国的强硬态度迫使投资者调整他们的预期，其中很多人原本预期很快就会达成协议。自特朗普发出推文以来，标准普尔500指数下跌超过2％。

以下是本周谈判的一些可能结果：
关税上调谈判继续

美国贸易代表莱特希泽表示，自中国进口的2000亿美元产品的关税将从周五上午12:01的10％增加到25％。他还表示，美国希望继续谈判。

据知情人士透露，如果特朗普执行他的威胁，中国也在准备对美国进口的产品课征报复性关税。但是，中国也会留在谈判桌上。

这是一个令人尴尬的平衡，但可能会继续存在。这两个国家都不希望发生破坏经济增长的漫长且惨淡的贸易战。美国将在2020年11月举行大选，特朗普将寻求连任，他想要达成协议的动力将日复一日越来越强。

华盛顿智库R Street Institute的贸易政策顾问克拉克帕卡德说，如果关税在本周上调，“双方都将拂袖而去。但这两个国家是世界上最大的经济体。在一段时间冷静下来后，他们会回到谈判桌。”

关税上调谈判破裂

这两个国家都准备相互课征更高关税，影响层面可能比以往任何时候都高。

国际货币基金组织（IMF）的数据显示，在全面爆发贸易战的情景中，美国的年度国内生产总值最多可能下降0.6％，中国则下降1.5％。

中国出口数据在最近一次骚动前已经疲软，4月份出口意外同比下降2.7％。进口增长4％，贸易顺差为138.4亿美元，远低于预测的345.6亿美元。

MUFG Union Bank驻纽约首席金融经济学家克里斯鲁普基说，“最可能的情况是没有最终解决方案，而且会持续一段时间，”。

他说，他们在说的是，要改变另一个国家做生意的方式。这就像另一个国家要求美国停止奉行资本主义一样。

延迟课征关税

特朗普和习近平先前同意于12月1日宣布关税休战，让谈判人员有时间达成协议。在此之前，两国已经对彼此合计3600亿美元的进口产品征收关税。

贸易战停火以及中央银行的偏鸽转变推动了美国股市的飙升。特朗普不愿意看到股市的涨势结束。如果谈判取得圆满成功，他仍可能推迟上调关税。

Raymond James ＆ Associates Inc.的华盛顿政策董事总经理埃德米尔斯说 ，“这是得逐周逐周观察的，本周的基本情况是，他们找到了延迟课征关税的方法。”

原则上达成协议

在威胁要上调关税之前， 特朗普对双方达成协议的前景表示乐观。如果特朗普决定支持，也许在与中国国家主席习近平通过电话后，可以迅速达成一项初步协议 。

几个月来，协议的大纲一直很明确。中国可能会大幅增加购买美国商品，例如大豆和飞机等。北京可能会承诺加强对美国知识产权的保护，并避免人民币贬值。几乎可以肯定：双方都会宣称任何协议都是胜利。尚无答案的最大问题是现有的关税是否会维持不变。

但任何初步协议都可能需要特朗普和习近平在面对面的峰会上一锤定音。即使签订协议，也可能需要数年后才能看到它成功地扭转贸易失衡。重新爆发敌对行动的威胁不会很快消失。

Raymond James的埃德米尔斯说，更大的问题是：双方能否达成协议？这项协议能否一劳永逸？这是我们一直质疑的地方。

Andrew Mayeda （彭博专栏作者）