目标价：110.80令吉
最新进展：

成本管控和效率提升，雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）在截至今年3月杪的2019财年首季，净利微增1.7%，至2亿3521万6000令吉，或相等每股100.31仙。 

首季营业额也按年增1.6%至14亿5271万3000令吉。 

行家建议：

雀巢首季核心净利2亿3840万令吉，占我们和市场全年预估的32%和33%，符合预期。

首季通常是最强劲的季节，归功于农历新年激励买气，末季则是较弱的季节。

该公司预期，今年的原料价格将会走高，特别是去年上半年急剧下跌后正恢复正常的奶粉和粮价，因此，已经做了数项护盘来缓和此风险。

同时，随着提高自动化和更好成本控制，将有助提高成本效率，减低高原料价格的冲击。

我们暂时维持2019至2021财年财测，以及110.80令吉的目标价。

虽然基本面强稳，但今明两年的本益比估值在46.8倍和43.7倍，较5年中值高3个标准差，属于昂贵；而且，3年周息率料处于2.1至2.5%，吸引力不大，建议投资者等待更好的入场价。