UEM阳光
负债率有望再降低

目标价:1.14令吉
最新进展:



UEM阳光(UEMS,5148 ,主板产业股)联营发展吉隆坡甲洞73英亩土地,发展总值150亿令吉,为期15年。 

该公司近期在吉隆坡满家乐收购两片土地,分别占地3英亩,发展总值约为6亿令吉,足以支撑中部地区的销售与盈利。

截至2018财年底,UEM阳光未售出库存达6.95亿令吉,在去年已售出价值4.33亿令吉单位,并成为市场上最成功减少库存的发展商之一。

行家建议:

与管理层会面后,了解到该公司基本面有所提升,我们偏好管理层减低债务活动、及致力减少未售出库存。正面看待UEM阳光。



同时,净负债率从第三季0.58倍按季下滑,减少至0.51倍,预料今年交付澳洲项目后,还能再减低0.4倍以下。

甲洞项目将在今年末季推介,而项目首期将推介两栋住宅高楼,发展总值约达6.4亿令吉。

UEM阳光将受益于隆新高铁(HSR)项目,因为该公司在柔佛努沙再也门户拥有4550英亩的土地,而依斯干达公主城地铁站将坐落于该地区。

鉴于更好展望,上调至“买入”评级和1.14令吉目标价,相等于实际净资产价值(RNAV)60%折价。