想买股票却不知从何下手?
高盛教你三大投资策略

(纽约20日综合电)年初以来,截至本周一(4月15日)收盘,标普500指数已实现了15.9%的涨幅。美股目前继续上涨的空间似乎有限,当前已进入美股第一季度的财报季,在这样的市场环境下,高盛近日在报告中提出了近期美股投资的三大策略。

高盛指出,相比大盘指数,股票对冲基金年初以来6%的收益表现已相对落后。在共同基金方面,年初以来,仅35%的大盘股基金、41%的成长型基金,和43%的价值型基金跑赢了相应风格的指数基准。



展望2019年底,当前的标普500指数价位距离高盛给出的标普500年底目标价3000点仅剩约3%的上涨空间。

对此,高盛提出了美股三大投资策略:

(1)低经营成本杠杆的公司股票

当经济下行时,这类股票将有出色表现。相反,当经济加速增长时,高经营杠杆的股票将表现更好。尽管美国经济活动可能停止减速(不计政府关门的数据),但经济增速仍将保持温和。温和的经济增速意味着,去除可变经营成本后营收额,与去除可变及固定成本后营收额的比例低的公司(即低经营杠杆公司)将要比高经营杠杆公司表现更佳。

重要的是,低经营杠杆公司当前的市盈率低于过去10年平均市盈率30%,而整体市盈率仅低于过去10年平均市盈率3%。



目前高盛筛选出的低经营杠杆公司(GSTHOPLO)的市盈率为15倍,而高经营杠杆公司(GSTHOPHI)的市盈率为20倍。年初以来,前者的股票收益回报率为17%,而后者与标普500公司的股票收益回报率均为15%。此外,前者与后者将比,虽然销售收入与EPS增速较慢,但利润率(17%)却比后者的(8%)高。ROE也是同样,前者为29%,而后者为18%。

(2)劳动力成本占营收比例较低的公司股票

这些公司在工资通胀加速上涨时,较少受到每股净利润(EPS)下修的负面影响;

(3)高股息率及高成长率的公司股票

高盛预期,美国短期和长期利率将在低位维持较长一段时间。同时拥有高股息率和高成长型的股票将会比预测中标普500截至年底约3%的涨幅要高。相比于标普500指数,该类股票有更高的股息率,未来两年内更快的年化股息增长率,并且当前交易在市盈率25%的折价水平。

新闻来源:综合报道