财经

征阳集团 私配稀释净利9%

2019年04月12日

目标价：76仙

最新进展：



征阳集团（SUNSURIA，3743，主板产业股）建议私下配售8600万新股，相当于缴足股本的10%，发售价待定，料可筹得5200万令吉金额；预计今年第三季完成。

筹得金额将用作Sunsuria City发展项目和第二广场的营运资本。

另外，该集团近日已配售8%的新股，每股售价为65.5仙，筹得4300万令吉。

行家建议：

我们对此建议感到惊讶，因该集团近期才完成配售计划，因此负面看待该建议，因为私配金额将用于营运资本，缺乏新盈利驱动力。



同时，我们也认为通过发股筹资来满足营运资本的需求，会进一步稀释每股净利。

若8600万新股私配成功，将会降低今明财年每股净利9%，分别至9.5仙和12仙。

由于发售价未知，我们维持今明财年核心净利预测，分别是9040万令吉和1亿1430万令吉。

展望未来，即将推出的是可负担高楼、及中端有地住宅产业，每单位售价低于80万令吉，维持今明财年销售目标；两年目标皆为4亿令吉。

我们维持“超越大市”评级，但下调目标价至76仙。

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名家专栏

征阳集团出售竣工房产有何挑战?/前线把关

2024年03月11日
征阳集团出售竣工房产有何挑战

小股东权益监管机构（MSWG）询问征阳集团（SUNRURIA），由于2023年的销量远低于2022年，集团在出售已竣工房产时面临哪些挑战？

2023年集团的营业额达到5.062亿令吉，按年增长25.9%。这一增长源于房地产开发和建筑营业额的增加，抵消了医疗保健和投资控股的收入减少。 

尽管房地产销售额从2022年的8.509亿令吉，下降 41%至5.016 亿令吉，但截至2023年9月30日的未进账销售额为9.268 亿令吉，应能确保 2025 年获得强劲的盈利。

提问：

集团在2023年已竣工的房产收入为2730万令吉，远低于2022年的8770万令吉收入。然而，2023 年出售已竣工房产的赚幅为46.2%，而 2022年为29.3%。（年报第 191 和 192 页）

a）请解释为何集团在2023年已竣工房产的销量低于2022年。

b）为什么 2023 年已竣工房产销售的赚幅高于2022年？

c）由于2023年的销量远低于2022年，集团在出售已竣工房产时面临哪些挑战？

d）与2022年相比，2023年已售出的已竣工房产的类型和地点是哪些？

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