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市场面临重大转折?
小摩:从这些关系中寻预警

摩根大通认为,美国股市与信贷利差之间关系的转变,以及发达市场与新兴市场货币兑美元汇率的背离,可能成为市场面临重大转折的早期预警信号。



John Normand等摩根大通策略师在4月5日的报告中表示,随着今年债市和股市的联袂上涨令许多投资者感到不安,而美国收益率大幅下跌之际美元兑其他货币只是出现了温和下跌,客户已变得更加谨慎。然而,他们认为,投资者或许不必为这些关系感到担忧。

摩根大通表示,随着股市继续上涨,信贷利差在今年晚些时候可能扩大,但只要推动因素是交易活动,那就不必为此担忧,而且如果美联储加息步伐缓慢,这也是可以容忍的。这些策略师们指出,如果推动利差扩大的因素是企业盈利疲弱,那就会成为一个问题。

“那么,利差的扩大就会成为值得注意的早期预警信号,就像2000年股市见顶前1990年代末的情况一样,”报告表示。

标普500指数今年迄今上涨15%,而彭博巴克莱美国企业高收益指数已下跌超过1.5个百分点至3.68%。与此同时,股市从2018年底的急剧下跌中回升,美联储转向鸽派,几无迹象显示通胀正在升温,而中国经济呈现出向好迹象。

摩根大通的策略师们也在密切关注美元兑其主要货币表现出色而兑新兴市场货币表现逊色的现象。他们发现,美元兑多数主要货币上涨而兑多数新兴市场货币下跌,这种情况发生的时间只有大约10%。



“这种异常现象说明,美国以外个别国家强大的影响力肯定发挥了作用,”这些策略师们表示。“如果非美环境发生变化,这种货币内部的潜在去相关性就有必要引起关注。”

另一个令人担忧的地方是,在总体市场上涨之际,周期性和成长型股票的表现不及防御性和价值股,不过策略师们指出,这种关系的破裂“比许多人以为的更常见”。

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国际财经

扎根超过150年 摩根大通关闭华尔街分行

(纽约22日讯)美国最大银行摩根大通(JPMorgan Chase)上周五(19日)正式关闭位于华尔街45号的分行,结束了这家金融巨头与华尔街之间超过150年的联系。

综合外媒报道,美国金融家约翰·皮尔朋·摩根(John Pierpont Morgan)1870年代在纽约证券交易所对面,华尔街23号成立了最早的JP摩根公司,一步一步发展成为全球最强大的银行之一,见证了华尔街的兴起。

随着摩根大通关闭华尔街分行,凸显出华尔街正从一个金融中心,转变为象征性的地点,对于银行业来说,实体的分行未来不在是必要的存在。

从2001年九一一事件以来,加上后来的冠病疫情大流行,都加速金融公司、银行搬离华尔街,摩根大通的离开,更象征着一个时代的结束。

1800年代末期,华尔街推动美国从农业国家,发展成为全球金融中心,纽约取代了伦敦的地位,华尔街银行为美国快速成长的工业提供了资金,后来更为欧洲的战争提供了数亿美元的资助。摩根大通、纽约银行(Bank of New York)和国家城市银行(National City Bank)都将总部设于此地,让华尔街成为美国金融的代名词。

摩根大通在1980年代搬离了最早的华尔街23号,目前只剩下闲置的店面,外墙挂着“出租”的牌子。近日关闭的华尔街45号分行,则是2006年开始营运至今,目前正搬到几个街区外的地方。

纽约证券交易所股票经理人塔奇曼(Peter Tuchman)表示,过去经常会看到穿着双排扣西装的人在街上走来走去,豪华轿车会在大型银行大楼外等着接他们,这是一种“老派的华尔街气氛”,但已经有一段时间没有看到这种光景了。

1991年以来,一直在华尔街经营报摊的罗利(Sunil Rally)坦言“已经没有人来这里了”,自疫情以来,人流减少了五成以上,虽然还是有各国游客前来观光,但附近办公大楼的闲置,让自己的生意很难维持。

目前仅剩美国银行(BofA)和道明银行(TD Bank)2家大型银行仍在华尔街设有分行。美银去年翻新了位于华尔街95号的小型分行,该行纽约策略负责人斯托扬诺夫斯基(Jaime Stojanowski)表示,客人流量确实比疫情前有所下降,但这家分行每个月仍有大约2500名客户前来开设支票账户或转账。

新闻来源:自由财经

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