（吉隆坡29日讯）马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）购地建设可负担房屋，获分析员看好有助强化地库及实际净资产价值（RNAV），纷纷上调投资评级与目标价。

达证券分析员乐见该公司购地计划，今日撰写报告指出，此举符合公司在中心地段收购土地的策略。

这次购地也将马星集团地库，推高至2109.2英亩，发展总值及未结账销售额则达262亿令吉。

MIDF投资研究相信，购地可强化马星集团在巴生谷建设可负担房屋发展。

“马星集团计划发展服务式公寓，最低售价或从42万8000令吉起跳，单位面积达700平方尺，发展总值料达5亿令吉，符合公司强化盈利的策略。”

购价合理

马星集团昨日宣布，斥资9030万令吉收购靠近旧巴生路4.63英亩的永久土地，并已获得发展批准，发展期4至5年，预计发展总值约5亿令吉。

MIDF投资研究在报告中披露，这块土地坐落在策略地理位置，距离吉隆坡市中心约10公里， 而离捷运路线2的沙叻秀金龙园站仅800米。

“实际土地成本占发展总值约15.5%，在我们看来是相当诱人的交易。”

达证券以5亿令吉的发展总值计算，土地成本（包括发展费用 ）约占总发展值的16%，可谓仍低于购地黄金标准的20%。

肯纳格投行证券研究主管林芬洁看好，在吉隆坡成熟地区推出类似蕉赖M Vertica及冼都M Centura的可负担项目，料也能取得不俗的销售表现。

“M Vertica及M Centura认购率良好，以这样的发展来看，这个新项目很有可能超出销售目标。”

估值诱人可增持

马星集团股价近来走软，估值相对诱人，分析员认为，此时或是投资者累积持股的好时机。

MIDF投资研究在将购地带来的实际净资产价值利好纳入考量后，将目标价从1.05令吉，调高至1.06令吉。

“马星集团近来股价走软，估值相对更为诱人，为此我们也上调投资建议，从‘中和’调高至‘买入’，该股目前是以每股净资产1.43令吉折价35%交易。”

林芬洁指出，在完成这次购地后，马星集团发展总值预估达17亿令吉。

“而目前的股价对账面价值处于低谷的0.6倍，但平均股息回酬达4.3%，比其他同业来得高，或可支撑股价。”

她将该公司评级，从“跟随大市”上调至“超越大市”。

“马星集团是马股今年以来，其中一个落后大市的股项，近来的股价弱势或为投资者提供进场良机。”

售价有竞争力

马星集团或将在这块坐落在旧巴生路供4.63英亩的永久土地，再次复制M Vertica及M Centura亮眼销售表现。

达证券指出，以每平方尺约611令吉的售价，绝对是相当具有竞争力的项目。

旧巴生路一带靠近联邦大道或谷中城的高楼住宅项目，每平方尺售价约介于800至900令吉。

若是朝南靠往蒲种路的项目，每平方尺售价也介于550至700令吉。

去年持12亿现金

在融资方面，分析员也看好马星集团拥有强劲资产负债表，可为收购土地提供财务灵活性，也可为未来增购地库提供支持。

截至去年底，该公司现金余额达12亿令吉。

MIDF投资研究认为，马星集团在完成这次土地收购后，仍处于净现金状态。

“不过，基于项目是5年的建筑期，故相信对于2019/2020财年盈利贡献不大。”

丰隆投行研究在将盈利预估纳入考量后，上调马星集团2020财年财测3%。

“该公司专注可负担项目，获得市场良好反应，且稳定的派息及至少40%派发率，料可持续支撑股价走势。”